Q4谷歌云虧損12億美元，“燒錢”的云業(yè)務(wù)能成為谷歌(GOOGL.US)的第二增長曲線嗎？

本文來自微信公眾號(hào)“異觀財(cái)經(jīng)”，作者：鬼神前鬼。

北京時(shí)間2月3日，谷歌母公司AIphabet(GOOGL.US)公布了截至2020年12月31日的2020財(cái)年第四季度及2020全年的業(yè)績報(bào)告。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，無論是營收，還是凈利潤，均超出預(yù)期，可以說是一份亮眼的財(cái)務(wù)業(yè)績。

財(cái)報(bào)顯示，Alphabet第四季度總營收為568.98億美元，比上年同期的460.75億美元，增長23%;凈利潤為152.27億美元，比上年同期的106.71億美元，增長43%。

2020全年?duì)I收1825.27億美元，同比增長12%;凈利潤402.69億美元，同比增長17%;攤薄后每股收益58.61美元，同比增長19%。

亮眼業(yè)績也推動(dòng)股價(jià)的上漲，股價(jià)盤后漲7%，股價(jià)突破2000美元大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。

營收單一 超8成收入靠廣告

從本季度開始，估計(jì)更新了報(bào)告格式，分別為Google Services(谷歌服務(wù))、Google Cloud(谷歌云)和Other Bets(其他押注)。

其中，谷歌服務(wù)包括核心的廣告和搜索業(yè)務(wù)、安卓系統(tǒng)和Chrome瀏覽器、硬件、谷歌地圖、谷歌支付、Play應(yīng)用商店和YouTube視頻平臺(tái)。

谷歌云包括為企業(yè)客戶提供的基礎(chǔ)架構(gòu)和數(shù)據(jù)分析平臺(tái)(GCP，即谷歌云平臺(tái))，以生產(chǎn)力和協(xié)作工具(Google Workspace)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，谷歌母公司AIphabet 四季度總營收568.98億美元，比上年同期的460.75億美元，增長23%;較上一季度的461.73億美元，增長23%。

2020年突發(fā)的全球公共衛(wèi)生事件，讓公司創(chuàng)下史上首個(gè)營收同比下滑。受新冠疫情影響，2020年第二季度，谷歌谷歌母公司AIphabet 營收382.97億美元，同比下滑了2%，環(huán)比下滑7%。

2020年的四個(gè)季度，本季度是公司營收增速最快的季度。公司首席執(zhí)行官Sundar Pichai表示：本季度的強(qiáng)勁業(yè)績反映了商業(yè)和用戶向在線服務(wù)與云的加速過渡。首席財(cái)務(wù)官Ruth Porat稱，四季度營收得益于搜索和YouTube的推動(dòng)，2020年谷歌云收入接近131億美元，并將保持強(qiáng)勁的增長勢頭。

事實(shí)上，谷歌廣告業(yè)務(wù)是其主要收入來源，四季度廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了超8成的收入。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年四季度，Google advertising(谷歌廣告)營收461.99億美元，較上年同期的379.34億美元，增長22%，貢獻(xiàn)了81%的營收。

(數(shù)據(jù)來源:財(cái)報(bào);制圖/異觀財(cái)經(jīng))

2020年突發(fā)的新冠疫情，使人們線下社交活動(dòng)受限，人們對(duì)線上社交活動(dòng)更加依賴，這推動(dòng)了社交平臺(tái)用戶規(guī)模的快速增長，進(jìn)而推動(dòng)了數(shù)字廣告的“繁榮”。

以Facebook為例，近五年來，F(xiàn)acebook平臺(tái)及其旗下平臺(tái)整體的用戶數(shù)量增速放緩，而在新冠疫情爆發(fā)后，F(xiàn)acebook的用戶規(guī)模大幅增長。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，四季度Facebook單一平臺(tái)日活用戶(DAU)為18.4億人，同比增長了11%;月活用戶(MAU)為28億人同比增長15%。用戶規(guī)模的增長，也推動(dòng)了其廣告收入的增長，財(cái)報(bào)顯示，四季度Facebook廣告收入271.87億美元，同比增長31%。

我們再回過頭來看谷歌，視頻平臺(tái)YouTube同樣享受到了新冠疫情帶來的“紅利”。廣告的快速增長推動(dòng)了谷歌廣告收入的增加。

從具體業(yè)務(wù)來看， Google Search & Other(搜索及其他業(yè)務(wù))營收319.03億美元，比上年同期的271.85億美元，增長17%;YouTube 廣告收入為 568.85億美元，比上年同期的47.17億美元，增長46%。

此前谷歌計(jì)劃將YouTube從內(nèi)容平臺(tái)向電商平臺(tái)轉(zhuǎn)型，讓用戶在YouTube上觀看視頻即可完成購買，實(shí)現(xiàn)一站式購物。如果YouTube能夠通過電商購物來推動(dòng)視頻業(yè)務(wù)變現(xiàn)，加速視頻內(nèi)容的貨幣化，有助于推動(dòng)谷歌營收增長。

云業(yè)務(wù)能成為谷歌的第二增長曲線嗎?

本季財(cái)報(bào)，谷歌首次披露了來自云業(yè)務(wù)的運(yùn)營情況。

財(cái)報(bào)顯示，Google Cloud(谷歌云)四季度營收38.31億美元，比上年同期的26.14億美元，增長47%，較上一季度的34.44億美元，增長11%。財(cái)報(bào)電話會(huì)稱，艱巨的疫情形勢刺激了云業(yè)務(wù)的發(fā)展，“公司未來三年的目標(biāo)是，實(shí)現(xiàn)人工智能(AI)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展?！?/p>

但是，谷歌云季度內(nèi)運(yùn)營虧損12.43億美元，較上年同期11.94億美元的虧損，有所擴(kuò)大。2020全年，Google Cloud(谷歌云)運(yùn)營虧損總計(jì)56.07億美元，高于2018年43.48億美元的運(yùn)營虧損，以及2019年46.45億美元的運(yùn)營虧損。

(財(cái)報(bào)截圖)

從谷歌對(duì)外公布的Google Cloud(谷歌云)五個(gè)季度的營收情況看，Google Cloud(谷歌云)的營收增速無疑是最快的，這也被外界解讀為谷歌營收增長的第二曲線。

但是，對(duì)比谷歌云同比增速，谷歌云營收增速面臨放緩的趨勢。2020全年，谷歌云總收入130.59億美元，同比增長46%。這一個(gè)增速低于2019全年53%的同比增速。

(數(shù)據(jù)來源:財(cái)報(bào);制圖/異觀財(cái)經(jīng))

雖然谷歌云業(yè)務(wù)正在快速增長，但競爭同樣激烈。目前，在全球云市場，亞馬遜的AWS、微軟的Azure，以及阿里巴巴的阿里云都是谷歌云強(qiáng)大的競爭對(duì)手。

阿里巴巴最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021財(cái)年三季度，阿里巴巴云計(jì)算收入161.15億元，同比增長50%，略高于谷歌云的同比增速。Alibaba在云市場上的占有率距離亞馬遜aws和微軟Azure還有一段具體，谷歌云想要追趕恐更難，燒錢或?qū)⒊掷m(xù)。

不過，從當(dāng)前持有的現(xiàn)金來看，谷歌還是不差錢的。財(cái)報(bào)顯示，公司全年因經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為651.24億美元，去年同期為515.2億美元。截至2020年12月31日，谷歌持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為264.65億美元。

作為谷歌股票的投資人，還可以重點(diǎn)關(guān)注下AIphabet的Other Bets(其他押注)收入。該部分包括自動(dòng)駕駛公司W(wǎng)aymo、人工智能DeepMind、智能醫(yī)療Verily、風(fēng)投基金Google Capital 與Google Venture 等。

財(cái)報(bào)顯示，本季度Other Bets(其他押注)實(shí)現(xiàn)1.96億美元的營收，同比增長14%，環(huán)比增長10%。四季度Other Bets(其他押注)運(yùn)營虧損11.36億元，較上年同期20.26億元的運(yùn)營虧損大幅收窄。2020全年，該項(xiàng)業(yè)務(wù)總的運(yùn)營虧損為44.76億美元，低于2019年的48.24億美元。

隨著自動(dòng)駕駛和人工智能的商業(yè)化落地，Other Bets(其他押注)這項(xiàng)業(yè)務(wù)也將會(huì)是一個(gè)新的營收增量，不過在實(shí)現(xiàn)商業(yè)規(guī)?；涞?，尚需一段時(shí)日。

此外，投資谷歌股票還是需要考慮一些政策風(fēng)險(xiǎn)的。谷歌在搜索引擎領(lǐng)域一家獨(dú)大是不爭的事實(shí)，這使得谷歌面臨監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)。

有分析指出，谷歌不僅面臨美國政府的三項(xiàng)反壟斷訴訟，還有其他國家/地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其競爭做法持懷疑態(tài)度。

去年10月20日，美國政府起訴了谷歌，指控谷歌(Google)為了保持其在在線搜索和搜索廣告市場上的領(lǐng)導(dǎo)地位而損害了行業(yè)競爭公平;10月28日，意大利也開始就反壟斷問題，調(diào)查谷歌涉嫌濫用其在意大利在線顯示廣告市場主導(dǎo)地位的投訴。

谷歌與政府反壟斷方面的“戰(zhàn)爭”短期內(nèi)恐難結(jié)束，這或許會(huì)是一個(gè)漫長的過程。

（編輯：玉景）