招銀國際：下調(diào)高鑫零售(06808)目標(biāo)價至8.7港元 評級“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)布研究報告，下調(diào)高鑫零售(06808)目標(biāo)價至8.7港元，相當(dāng)于2021年預(yù)測市盈率27.7倍，為阿里巴巴(09988)于2017年11月入股以來的平均估值水平，維持“買入”評級。

報告提到，高鑫零售去年純利升1.3%至28.72億元人民幣，較該行及市場預(yù)期分別低12%及9%，主要由于收入及毛利率遜預(yù)期。集團(tuán)將投資發(fā)展社區(qū)團(tuán)購、中型超市及小型超市，以加快收入增長，今年目標(biāo)新開中型超市約30至50間，以及小型超市約200至300間。社區(qū)團(tuán)購并不會以大量補貼模式營運，而會利用本身供應(yīng)鏈、店鋪網(wǎng)絡(luò)和與阿里巴巴(09988)的深度合作。相信社區(qū)團(tuán)購行業(yè)的競爭格局2022年將改善。

該行下調(diào)對其2021-22年純利預(yù)測35至36%，以反映較低的收入和毛利率預(yù)測，以及投資社區(qū)團(tuán)購和開新店的初期虧損。