中金：蔚來(NIO.US)1月銷量再創(chuàng)新高，年前需求旺盛，加速行業(yè)智能化變革

1月銷量再創(chuàng)新高，三款車型熱銷。1月，蔚來汽車三款在售車型均呈現(xiàn)熱銷態(tài)勢，其中旗艦車型中大型SUV ES8實現(xiàn)交付1660臺；中型SUV ES6實現(xiàn)交付2720臺；轎跑SUV蔚來EC6貢獻最大，實現(xiàn)交付2845臺，創(chuàng)該車型銷量新高，并繼續(xù)領跑高端轎跑SUV市場。進入2021年，蔚來繼續(xù)帶來用車體驗提升，1月25日，推送NIO OS 2.9.0，新增功能150項，優(yōu)化功能304項，至此蔚來車機已累計實現(xiàn)47次版本迭代；2021年1月內(nèi)，蔚來新建換電站7座，并計劃在2月8日前再新建12座換電站，春節(jié)前全國總計建成191座換電站。

產(chǎn)能飽和，年前需求旺盛。公司在3Q20業(yè)績電話會上介紹，計劃在2021年1月實現(xiàn)全供應鏈產(chǎn)能7500臺。本月實現(xiàn)的7225臺銷量，與規(guī)劃產(chǎn)能向吻合，顯示產(chǎn)能處于飽和狀態(tài)，和年前終端需求的旺盛。我們認為，公司銷量的持續(xù)攀升，來自消費者對電動車接受度提升、較強的產(chǎn)品競爭力、品牌影響力和號召力的擴展，以及出色的用戶體驗和口碑效應下高效的客戶獲取。

新車型引領汽車智能硬件競賽，加速行業(yè)變革。在1月9日舉辦的NIO Day上，公司發(fā)布蔚來自動駕駛NAD（Nio Autonomous Driving）系統(tǒng)。整套系統(tǒng)可以逐步實現(xiàn)在高速、城區(qū)、泊車、加電等場景下的點到點自動駕駛。感知層，Aquila超感系統(tǒng)配備了33個高性能感知硬件，且行業(yè)領先搭載激光雷達。計算層面，超算平臺Adam配備四顆NVIDIA Orin芯片，算力高達1,016Tops。公司介紹，NAD的硬件系統(tǒng)將在最新車型ET7上得到標配。而通過訂閱的模式向需使用全套自動駕駛功能的用戶收費，即ADaaS（AD as a Service），開啟智能駕駛服務新的商業(yè)模式。我們認為，蔚來ET7樹立了當前自動駕駛硬件平臺標桿，也將開啟新一輪的智能汽車硬件競賽，加速汽車行業(yè)向智能化的變革。

后續(xù)銷量不及預期，新品推出晚于預期。