新高教集團(tuán)(02001)獲東英金融首次覆蓋 新一輪增長(zhǎng)指日可待，評(píng)級(jí)“買入”目標(biāo)價(jià)7.20港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中國(guó)新高教集團(tuán)(02001)近日獲東英金融首次覆蓋并給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為7.20港元。東英金融表示，中國(guó)新高教集團(tuán)2020新財(cái)年內(nèi)生增長(zhǎng)十分強(qiáng)勁，現(xiàn)有學(xué)校的未來(lái)發(fā)展可持續(xù)，且新一輪增長(zhǎng)指日可待。

學(xué)生人數(shù)及學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)可期

中國(guó)新高教集團(tuán)在無(wú)新學(xué)校并入的情況下，2020/2021學(xué)年的學(xué)生人數(shù)仍能夠?qū)崿F(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。另外，因其旗下學(xué)校多位于高等教育毛入學(xué)率相對(duì)較低的省份，未來(lái)將持續(xù)受益于地方政府發(fā)展民辦高等教育的激勵(lì)政策。

東英金融指出，中國(guó)新高教集團(tuán)平均學(xué)費(fèi)正呈上升趨勢(shì)。考慮到高于同業(yè)的就業(yè)率水平，東英金融相信中國(guó)新高教集團(tuán)未來(lái)學(xué)費(fèi)進(jìn)一步提高的空間巨大。

外延計(jì)劃清晰，執(zhí)行能力強(qiáng)

在外延方面，東英金融對(duì)中國(guó)新高教集團(tuán)的執(zhí)行能力極具信心，因其2020年先內(nèi)后外并購(gòu)，進(jìn)一步收購(gòu)河南及廣西學(xué)校少數(shù)股權(quán)，并已于2018-2019年完成大多數(shù)并購(gòu)交易，以及于2020年收回新疆學(xué)校的預(yù)付款。東英金融認(rèn)為,中國(guó)新高教集團(tuán)有能力通過(guò)優(yōu)化課程設(shè)置及培養(yǎng)畢業(yè)生在就業(yè)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)釋放新學(xué)校的價(jià)值，并購(gòu)后河南學(xué)校及廣西學(xué)校的凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)361%和41%。

東英金融指出，中國(guó)新高教集團(tuán)未來(lái)外延計(jì)劃清晰，在粵港澳大灣區(qū)、成渝地區(qū)等國(guó)家政策重點(diǎn)支持的區(qū)域新建及收購(gòu)學(xué)校，同時(shí)，華中學(xué)校及甘肅學(xué)院的轉(zhuǎn)設(shè)也在有序進(jìn)展中。新財(cái)年業(yè)績(jī)發(fā)布時(shí)在手現(xiàn)金達(dá)人民幣33億元，東英金融認(rèn)為強(qiáng)勁的現(xiàn)金儲(chǔ)備將能夠確保其在未來(lái)有能力執(zhí)行外延計(jì)劃。

新一輪增長(zhǎng)指日可待，評(píng)級(jí)“買入”目標(biāo)價(jià)7.20港元

考慮到中國(guó)新高教集團(tuán)正通過(guò)豐富其服務(wù)拓寬收入來(lái)源，加之強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)及外延能力，東英金融首次覆蓋即給予中國(guó)新高教集團(tuán)“買入”評(píng)級(jí)，基于2021財(cái)年預(yù)計(jì)的17.9倍市盈率給予目標(biāo)價(jià)7.20港元。東英金融相信，中國(guó)新高教集團(tuán)有能力完成核心凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率的預(yù)期指引，并表示隨著資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)一步改善，其與其他頭部同業(yè)的估值差距也將逐漸縮小。東英金融強(qiáng)調(diào)，中國(guó)新高教集團(tuán)新一輪增長(zhǎng)指日可待，將成為推動(dòng)其股價(jià)上漲的催化劑。