瑞銀：同行中嘉年華郵輪(CCL.US)流動(dòng)性最佳 可支撐15個(gè)月

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)新冠疫苗接種進(jìn)程，瑞銀預(yù)計(jì)主要的郵輪公司將需要籌集更多資金，爭(zhēng)取在零收入情況下生存得更久。

該行認(rèn)為，挪威郵輪(NCLH.US)的流動(dòng)性可能比想象中更為緊張。該公司正計(jì)劃遣返大部分非必要的船員，這一跡象表明，恢復(fù)航線的時(shí)間、甚至是“燒錢”的狀況，可能比公司此前想象的還要糟糕。

考慮到后來(lái)公司給出的指引不包括重啟成本，瑞銀預(yù)計(jì)其第四季度的現(xiàn)金消耗將比預(yù)期的每月1.75億美元高出1500萬(wàn)至2000萬(wàn)美元。而遣返員工所涉及的高支出可能會(huì)持續(xù)到今年第一季度。

如果這種較高的現(xiàn)金消耗持續(xù)到今年2月，假設(shè)挪威郵輪將月現(xiàn)金消耗削減至1.6億美元，且2月?tīng)I(yíng)收為零，那么2月份之后還剩下足夠公司支撐約8至9個(gè)月的流動(dòng)資金。這個(gè)時(shí)間可能會(huì)更短，因?yàn)檫@一假設(shè)是基于2020年第三季度末剩余24億美元現(xiàn)金，但實(shí)際數(shù)字可能更少?？紤]到大部分新增存款都被扣留，尚不清楚公司目前有多少現(xiàn)金可供使用。

至于嘉年華郵輪(CCL.US)，據(jù)其最新財(cái)報(bào)，公司流動(dòng)資金可支撐公司在零收入情況下生存約15至16個(gè)月（即2022年春季）。該公司2019年盈利近30億美元，2020年巨虧超過(guò)102億美元，平均每月虧損超55億元人民幣。

瑞銀預(yù)計(jì)皇家加勒比郵輪(RCL.US)的流動(dòng)資金可支撐其運(yùn)營(yíng)至2021年11月，但考慮到信用抵押品和準(zhǔn)備金，皇家加勒比郵輪比挪威郵輪更容易籌集到資金。

該行認(rèn)為，這三家郵輪公司都需要籌集更多資金。而挪威郵輪在第三季度財(cái)報(bào)中指出，其沒(méi)有更多能力來(lái)處理有擔(dān)保債務(wù)，與尋求發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券或股權(quán)融資相比，發(fā)行無(wú)擔(dān)保債務(wù)對(duì)該公司來(lái)說(shuō)也較為困難。