保誠(chéng)(02378)：決定于2021年第二季透過(guò)分拆將Jackson從集團(tuán)剝離

智通財(cái)經(jīng)APP訊，保誠(chéng)(02378)發(fā)布公告，集團(tuán)董事會(huì)已決定于2021年第二季透過(guò)分拆將其美國(guó)業(yè)務(wù)Jackson Financial Inc.(Jackson)從集團(tuán)剝離，Jackson的股份將分派予保誠(chéng)的股東。分拆須獲得股東及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)方可作實(shí)，及相比起透過(guò)首次公開(kāi)發(fā)售少數(shù)權(quán)益及未來(lái)減持的方式，分拆可大幅提前Jackson自集團(tuán)剝離的時(shí)間。

此加快程序?qū)⑼瓿杀Ｕ\(chéng)的轉(zhuǎn)型，使保誠(chéng)成為專(zhuān)注發(fā)展高增長(zhǎng)亞洲及非洲業(yè)務(wù)的集團(tuán)。在分拆之時(shí)，保誠(chéng)將保留Jackson的19.9%非控股權(quán)益，集團(tuán)其后會(huì)將該等權(quán)益套現(xiàn)，以支持于亞洲的投資。

Steven A Kandarian獲委任為Jackson董事會(huì)的非執(zhí)行主席。Kandarian先生為美國(guó)人壽保險(xiǎn)公司MetLife的前行政總裁，他將于2021年2月1日履新，為Jackson作為一項(xiàng)獨(dú)立業(yè)務(wù)在管治和領(lǐng)導(dǎo)方面提供豐富及相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)。Jackson其他獨(dú)立董事的任命將于適當(dāng)時(shí)候公布。于建議剝離后，Jackson預(yù)期將以“JXN”的股份代號(hào)于紐約證券交易所上市。

Jackson正因應(yīng)美國(guó)的法定標(biāo)準(zhǔn)修訂其對(duì)沖模型，以計(jì)算自2020年12月31日起的儲(chǔ)備及資本，預(yù)計(jì)這會(huì)使Jackson以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本比率減少約80個(gè)百分點(diǎn)。計(jì)入此項(xiàng)變動(dòng)以及2020年下半年的其他項(xiàng)目，Jackson于2020年12月31日以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本比率估計(jì)約為340%至355%。視當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)狀況而定，預(yù)期Jackson于建議剝離時(shí)以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本比率將介于425%至450%，及總財(cái)務(wù)杠桿率將介于25%至30%。Jackson預(yù)期可透過(guò)將其債務(wù)及混合股本集資的所得款項(xiàng)注入其受監(jiān)管保險(xiǎn)附屬公司而于剝離時(shí)使其以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本比率達(dá)至該水平。因此，Jackson預(yù)期不會(huì)向保誠(chéng)支付剝離前股息。

在完成Jackson的剝離后，保誠(chéng)將全面專(zhuān)注發(fā)展其于亞洲及非洲正在增長(zhǎng)的健康與保障及儲(chǔ)蓄產(chǎn)品市場(chǎng)。該等地區(qū)擁有具吸引力的人口特征，而且保險(xiǎn)產(chǎn)品的滲透率普遍偏低。保誠(chéng)預(yù)期將維持其現(xiàn)有的強(qiáng)勁信貸評(píng)級(jí)和增長(zhǎng)趨勢(shì)，包括致力使每股內(nèi)含價(jià)值達(dá)致持續(xù)的雙位數(shù)增長(zhǎng)。

于2020年12月31日，作為剝離 Jackson 的備考預(yù)估及假設(shè)不會(huì)支付剝離前股息，保誠(chéng)的債務(wù)杠桿率估計(jì)將介于稍高于 30%的水平。在分拆后，作為專(zhuān)注于亞洲及非洲市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，保誠(chéng)將會(huì)以債務(wù)杠桿率于中期內(nèi)達(dá)致約20%至25%為目標(biāo)。保誠(chéng)或會(huì)在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的過(guò)程中短暫偏離此范圍，以于具吸引力的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)的增長(zhǎng)機(jī)遇出現(xiàn)時(shí)把握此等增長(zhǎng)機(jī)遇的優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)仍維持其強(qiáng)勁的信貸評(píng)級(jí)。

盡管保誠(chéng)業(yè)務(wù)的盈利能力保持強(qiáng)勁，為了透過(guò)贖回現(xiàn)有的高票息債券以于2021年加快去杠桿化，保誠(chéng)正在考慮于中國(guó)香港或倫敦或于兩地同時(shí)籌集約25億美元至30億美元的新股本，目標(biāo)為擴(kuò)大集團(tuán)于亞洲的投資者基礎(chǔ)。鑒于投資于增長(zhǎng)的機(jī)遇的廣度，該交易如落實(shí)，將可保持及提升集團(tuán)的財(cái)務(wù)靈活性。

集團(tuán)確認(rèn)，亞洲市場(chǎng)整體的季度銷(xiāo)售趨勢(shì)于2020年下半年持續(xù)改善，及2020年的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)預(yù)期將與現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)預(yù)期一致。Prudential plc 預(yù)期于2021年3月3日公布其2020年初步業(yè)績(jī)。