小摩：中國(guó)平安(02318)產(chǎn)品組合有望恢復(fù)至疫情前水平 目標(biāo)價(jià)96港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告，予中國(guó)平安(02318)目標(biāo)價(jià)96港元，評(píng)級(jí)“增持”，認(rèn)為集團(tuán)將重返投資主調(diào)，并相信非保險(xiǎn)因素，包括銀行、金融科技等的利好因素似乎已被計(jì)入股價(jià)。

報(bào)告中稱(chēng)，相信投資者對(duì)平保的信心有3個(gè)原因，包括平安壽險(xiǎn)的代理商人數(shù)預(yù)計(jì)提升，隨著改革完成代理商生產(chǎn)力提高，自今年第二季度起將有更多的保障型產(chǎn)品，預(yù)計(jì)平安壽險(xiǎn)的產(chǎn)品組合有望恢復(fù)到疫情前的水平，平安壽險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)銷(xiāo)售恢復(fù)及2021-22年的儲(chǔ)備金釋放后，舊政策的利潤(rùn)將穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2021年的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)同比升3%、2022年升9%。

該行認(rèn)為，市場(chǎng)將平安壽險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值倍數(shù)預(yù)測(cè)為1倍，友邦保險(xiǎn)(01299)為2.3倍，而平安壽險(xiǎn)的估值倍數(shù)擴(kuò)張有望成為下周發(fā)布業(yè)績(jī)的主要催化劑。