瑞信：上調(diào)長城汽車(02333)目標(biāo)價(jià)8.1%至40港元 評級“跑贏大市”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將長城汽車(02333)目標(biāo)價(jià)由37港元調(diào)高8.1%至40港元，維持“跑贏大市”評級，考慮到毛利率優(yōu)于預(yù)期，上調(diào)其2020-22年凈利潤預(yù)測6至25.3%，故調(diào)高目標(biāo)價(jià)。

報(bào)告中稱，雖然受公共衛(wèi)生事件影響，長汽去年凈利潤同比增20%至54億元人民幣，高于市場預(yù)期14%。增長主要由銷售增長5%及平均售價(jià)上升2.4%帶動(dòng)。

該行表示，全年凈利潤表現(xiàn)也暗示去年第四季凈利潤為28億元人民幣，同比及按季分別增78%及95%，為過去4年凈利潤最高的一個(gè)季度。第四季盈利主要由銷量及毛利率上升帶動(dòng)，季內(nèi)銷量同比增28%，按季增51%，而毛利率升至6.8%，同比及按季分別上升2.1及1.3個(gè)百分點(diǎn)。該行稱，集團(tuán)第四季毛利率表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，為主要驚喜。