美股怪現(xiàn)象：公司重啟回購(gòu)，高管創(chuàng)紀(jì)錄減持

本文轉(zhuǎn)自“華爾街見(jiàn)聞”，作者：曹澤熙。

摘要：今年的最初兩周，美國(guó)上市公司有1000多名高管減持，而增持的只有128人，合計(jì)總減持市值是總增持市值的16倍。這是暗示投資者該拋售美股了嗎?

2021一開(kāi)年，美股出現(xiàn)了不尋常的一幕。

首先，美股上市公司回購(gòu)也出現(xiàn)明顯反彈。

在今年最初的兩周，這些公司高管們批準(zhǔn)290億美元的股票回購(gòu)，同比大幅增長(zhǎng)46%。

與此同時(shí)，據(jù)報(bào)道，截至上周五，一共有1000名公司內(nèi)部高管在此期間減持了股票，增持股票的高管只有128名。

美國(guó)上市公司高管減持的股票價(jià)值高達(dá)3億美元，這是高管們?cè)龀止竟善眱r(jià)值的16倍;上市公司高管減持/增持比創(chuàng)下了1988年以來(lái)的新高。

一邊減持自己手里的股票套現(xiàn)，一邊又在大手筆回購(gòu)來(lái)推高股價(jià)，為什么美國(guó)上市公司的高管會(huì)這么做呢?

Socorro資管公司首席投資官M(fèi)ark Freeman稱(chēng)：“投資者一直希望確保他們的目標(biāo)與投資標(biāo)的的管理層保持一致。理想情況下，投資者希望看到管理層覺(jué)得他們所持有的股票是有價(jià)值的，并且會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)價(jià)值，而不是暗示投資者說(shuō)：‘好吧，現(xiàn)在是出售的好時(shí)機(jī)’?！?/p>

今年以來(lái)，已經(jīng)有華爾街大佬不斷出面提醒投資者，美股的泡沫可能隨時(shí)可能破滅。

在價(jià)值投資巨頭GMO聯(lián)合創(chuàng)始人、長(zhǎng)期投資策略師Jeremy Grantham看來(lái)：“自2009年迄今這一長(zhǎng)而又長(zhǎng)的牛市，終于膨脹成了完全成熟的史詩(shī)級(jí)泡沫。以極端的估值過(guò)高、價(jià)格暴漲、瘋狂的股債發(fā)行和投資者歇斯底里的投機(jī)行為作為特點(diǎn)，我相信這次也將與南海泡沫、1929年華爾街股災(zāi)和2000年科網(wǎng)泡沫一樣，被記錄為金融史上最大泡沫之一?！?/p>

他在文章中進(jìn)一步稱(chēng)，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)如何努力，這個(gè)泡沫終究會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)侯破裂，對(duì)經(jīng)濟(jì)和投資組合產(chǎn)生破壞性影響。

具體來(lái)看，泡沫應(yīng)該會(huì)在疫苗廣泛推廣之際，也就是今年的春末夏初被戳破。

素有“老債王”之稱(chēng)的傳奇?zhèn)凸潭ㄊ找嫱顿Y者Bill Gross在年初發(fā)布的2021年展望中稱(chēng)，美國(guó)股市2020年那么強(qiáng)勁的表現(xiàn)不大可能在2021年持續(xù)了：“如果說(shuō)去年的市場(chǎng)像是以100分貝演奏的音樂(lè)，如果今年能有60分貝或者更低一些，那才值得買(mǎi)。而現(xiàn)在剛開(kāi)年，就已經(jīng)開(kāi)始有減弱的意思了?！?/strong>

Gross為，2020年的成長(zhǎng)型股票和SPACs(特殊目的收購(gòu)公司)“可能會(huì)舉步維艱”，而特斯拉(TSLA.US)已經(jīng)“被瘋狂的散戶(hù)們玩到高估的水平了”。

他認(rèn)為，美股市場(chǎng)目前的瘋漲，是受到強(qiáng)烈的投機(jī)動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)的。同時(shí)，美股也受到了美國(guó)政府財(cái)政刺激以及美聯(lián)儲(chǔ)零利率政策的推動(dòng)。當(dāng)公司的收益以接近零的名義價(jià)值折現(xiàn)至現(xiàn)值時(shí)，在許多情況下為負(fù)實(shí)際利率，便創(chuàng)造了創(chuàng)紀(jì)錄的股價(jià)。

（編輯：彭偉鋒）