美銀證券：首予藍(lán)月亮集團(tuán)(06993)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)18港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告，首予藍(lán)月亮集團(tuán)(06993)“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)18港元，按綜合市盈率及現(xiàn)金流折現(xiàn)流作估值，相當(dāng)動(dòng)態(tài)市盈率1.4倍。

報(bào)告中稱，藍(lán)月亮集團(tuán)為中國洗衣液龍頭企業(yè)，擁有充分的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)可利用競(jìng)爭(zhēng)力及行業(yè)結(jié)構(gòu)性順風(fēng)趨勢(shì)來實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但考慮到公司現(xiàn)價(jià)水平為2021年預(yù)測(cè)市盈率的42倍及動(dòng)態(tài)市盈率1.4倍，認(rèn)為當(dāng)前估值已反映出其增長(zhǎng)前景，估值已合理。

該行預(yù)計(jì)，藍(lán)月亮將持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)及種類拓展，并提升線上銷售占比，加強(qiáng)在內(nèi)地偏遠(yuǎn)城市的滲透率，加上行業(yè)加快整合，預(yù)測(cè)公司于2019-22年收入復(fù)合年增長(zhǎng)率可達(dá)20%，每股盈利復(fù)合增長(zhǎng)31%。

美銀證券表示，雖然公共衛(wèi)生事件影響藍(lán)月亮去年度收入增長(zhǎng)，但預(yù)期產(chǎn)品創(chuàng)新及公共衛(wèi)生事件需求反彈，今年相信增長(zhǎng)可恢復(fù)并有所加快。該行預(yù)計(jì)，藍(lán)月亮2020年至2022年經(jīng)調(diào)整純利預(yù)測(cè)13.39億、24.26億及28.46億元。