花旗升中煤(01898)評級至“買入” 上調(diào)煤股目標(biāo)價

花旗發(fā)表報告表示，中國動力煤價因供過于求自2015年起下跌26%，逾七成煤礦錄現(xiàn)金虧損(losing cash)，內(nèi)地政府也直接下令煤礦削減產(chǎn)能，在供給面減產(chǎn)下，料未來數(shù)季內(nèi)地煤價可望復(fù)蘇，并上調(diào)對動力煤價今明兩年預(yù)測各12%及18%。

該行上調(diào)中煤能源(01898)投資評級，由原來“沽售”升至“買入”，將目標(biāo)價由2.73元升至3.9元，料其受惠煤價上升及削減成本等，于今年下半年可回復(fù)盈利。該行表示喜愛中煤多于神華(01088)，因神華具發(fā)電業(yè)務(wù)，而內(nèi)地電力行業(yè)正面臨減價壓力。

花旗列出中煤與煤價的敏感度分析，若煤價每上升1%，料可令其于2017年每股盈利預(yù)測升17.6%，在同業(yè)中敏感度較高;至于神華，若煤價每上升1%，料可令其于2017年每股盈利預(yù)測升3.05%。該行維持對神華“中性”評級，目標(biāo)價由12.8元上調(diào)至13.83元。