IPO在即，比亞迪、吉利、長城汽車三大車企眼中的網(wǎng)上車市(01490)

智通財經(jīng)APP獲悉，近日市場消息透露，網(wǎng)上車市(01490)公開發(fā)售火爆，公開發(fā)售階段獲1274.76倍認(rèn)購，擬以1.23元定價，集資2.51億元。

作為中國領(lǐng)先的汽車新媒體平臺，網(wǎng)上車市以其基于SaaS系統(tǒng)而做的去中心化內(nèi)容分發(fā)模式，受到中環(huán)基金經(jīng)理和港股投資人的追捧。數(shù)據(jù)顯示，12月31日，散戶開始進(jìn)行認(rèn)購后僅僅4個小時，就有超過100倍的申購，至截止日超購倍數(shù)更超過千倍。

網(wǎng)上車市目前有兩大對標(biāo)標(biāo)的：同屬媒體領(lǐng)域的汽車之家(ATHM.US);同屬SaaS領(lǐng)域的新紐科技(09600)、明源云(00909)、微盟(02013)等。

作為對比，在網(wǎng)上車市招股期間，同為汽車領(lǐng)域具備一定影響力的平臺企業(yè)汽車之家傳出已與高盛接觸研究香港上市事宜的消息，計劃今年第一季度在香港進(jìn)行二次上市。受此消息提振，汽車之家股價截至1月12日，已上漲10%，市值近130億美元。

在SaaS領(lǐng)域賽道領(lǐng)域，目前多個港股票標(biāo)的多在60倍以上，如明源云更超過400倍。

網(wǎng)上車市已于2020年月12月31日起招股，2021年1月15日(星期五)掛牌。公開信息顯示，目前，網(wǎng)上車市已經(jīng)形成PC端、移動端、應(yīng)用程序等組成的產(chǎn)品矩陣，除了為自有平臺用戶提供汽車資訊及數(shù)據(jù)外，亦通過SaaS服務(wù)，為1000多家第三方平臺提供分發(fā)資訊的算法及資訊。

汽車行業(yè)的超級連接器

與傳統(tǒng)汽車媒體追求“垂直化”不同，網(wǎng)上車市創(chuàng)始人、CEO徐翀將網(wǎng)上車市定位為“汽車行業(yè)的超級連接器”。

“連接器的作用是提升整個汽車行業(yè)的運轉(zhuǎn)效率?！毙炝埥忉屨f。據(jù)智通財經(jīng)APP了解，網(wǎng)上車市除了為自有平臺用戶提供汽車資訊及數(shù)據(jù)，也通過SaaS服務(wù)，為1000多家包括政府、金融、汽車廠商等在內(nèi)的業(yè)務(wù)合作伙伴提供分發(fā)資訊的算法和資訊。

這意味著，網(wǎng)上車市強大的內(nèi)容分發(fā)能力，已經(jīng)由“去中心化”迭代至“去中心化+去中間化”。徐翀表示，汽車行業(yè)和它所需要的行業(yè)，正在通過內(nèi)容實現(xiàn)高效對接。

這種“去中心化+去中間化”模式，是為了破除當(dāng)前汽車媒體建立多年的“垂直化”生態(tài)遭遇的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)有二：

A. 觸媒入口爆發(fā)式增長，以抖音等為首的新媒體平臺不斷擠占互聯(lián)網(wǎng)用戶的興趣時間，垂直媒體流量減少;

B. 大量KOL/KOC借勢新媒體平臺發(fā)聲，形成眾多“小圈子”的意見領(lǐng)袖，他們有可能取代垂直媒體，成為消費者購車決策依據(jù)。

“比亞迪一直汽車新能源領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)品牌，近年不斷推出市場領(lǐng)先的技術(shù)與產(chǎn)品，如何讓日趨分眾化的消費者了解比亞迪優(yōu)勢一直是比亞迪在營銷領(lǐng)域需要解決問題。”比亞迪副總經(jīng)理李云飛告訴智通財經(jīng)APP，網(wǎng)上車市“去中心化”的跨平臺分發(fā)能力，極大提高比亞迪的營銷效率。

網(wǎng)上車市“去中心化+去中間化”的模式，路徑為主打的SaaS服務(wù)，即通過SaaS軟件的標(biāo)準(zhǔn)化給包括紅網(wǎng)、荊楚網(wǎng)等在內(nèi)的全國1200多家的區(qū)域政府網(wǎng)站提供服務(wù)，幫助其打造汽車的板塊。

與此同時，網(wǎng)上車市還與銀行APP達(dá)成了內(nèi)容和系統(tǒng)的對接合作，在農(nóng)行、招行等APP上，可以實現(xiàn)通過內(nèi)容直接連接客戶。

SAAS服務(wù)帶來的一個好處是在在下沉市場的擴張。近年來汽車消費市場下沉趨勢明顯，數(shù)據(jù)顯示，2019年中國三四線城市在汽車銷售中的占比已達(dá)到51.5%。同期，網(wǎng)上車市來自三線及以下城市的用戶流量所占比例也已達(dá)42.1%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

徐翀介紹說，網(wǎng)上車市對接的合作機構(gòu)，很多用戶來源于二三線市場。但當(dāng)?shù)仄脚_對應(yīng)的服務(wù)力并不強，缺乏軟件和研發(fā)能力?！拔覀兙桶堰@套系統(tǒng)(SAAS)標(biāo)準(zhǔn)化，然后就給這些域媒體進(jìn)行賦能，類似于拼多多覆蓋市場一樣，一線市場其實已經(jīng)飽和了。我們在三年前其實就預(yù)判到這個(三四線)市場處于一個爆發(fā)性的市場周期?！?/p>

來自吉利、比亞迪和長城汽車的評價

正是基于這種“去中心化+去中間化”模式，截至2019年12月31日止年度，網(wǎng)上車市于中國所有汽車新媒體平臺中排名第一。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，網(wǎng)上車市所有發(fā)布渠道的平均每日獨立訪客約為1120萬人，網(wǎng)站的每名用戶月均訪問量為10.6次，在業(yè)內(nèi)處于較為領(lǐng)先的地位。

吉利控股集團副總裁楊學(xué)良對網(wǎng)上車市這種“去中心化”的商業(yè)模式表示認(rèn)可。在其看來，汽車企業(yè)應(yīng)時刻以用戶為中心，充分利用技術(shù)手段了解和滿足用戶細(xì)分和個性化需求。“網(wǎng)上車市去中心化的分發(fā)模式將幫助用戶和品牌建立緊密鏈接，創(chuàng)造更優(yōu)體驗，擁有巨大發(fā)展?jié)摿??！奔噷⒓訌娕c網(wǎng)上車市的合作，在跨平臺營銷領(lǐng)域摸索出一條快速成長的途徑。

長城汽車副總裁傅小康對風(fēng)上車市在長城汽車品牌營銷中起到的作用予以肯定，他尤其看好網(wǎng)上車市跨平臺的分發(fā)與數(shù)據(jù)收集能力，“幫助長城汽車有效解決汽車消費者日益分眾化的問題”。

智通財經(jīng)APP同時注意到，除卻公開市場外，網(wǎng)上車市國際配售亦迎來強大的基石及股東陣容。人民網(wǎng)、華泰金控、弘毅投資、嘉實基金等均為其基石，四家股東約占網(wǎng)上車市發(fā)售股份37.4%;早先投資的微博，則占其IPO發(fā)行后股本比例的10%。

四大基石和微博的入股，主要緣于看好網(wǎng)上車市的商業(yè)模式。招股書顯示，2017-2019年及2020年上半年，網(wǎng)上車市營收年復(fù)合增長22.9%。2017-2019年及2020年上半年，網(wǎng)上車市的歸母凈利潤為別為0.27億元、0.48億元、0.52億元、0.2471億元，年復(fù)合增速37.9%。此中，2020年上半年的同比增速更高達(dá)42%。

目前人民網(wǎng)新媒體用戶數(shù)超過3.5億人，微博日活躍用戶超過2億，這就意味著網(wǎng)上車市可以直接對接這兩大中國頂級的用戶觸及平臺，從而擴大其影響力。

李云飛、傅小康等車企高管認(rèn)為，微博、人民網(wǎng)的入股，是網(wǎng)上車市未來成長的重要發(fā)動機。

“看好微博、人民日報旗下人民網(wǎng)戰(zhàn)略投資網(wǎng)上車市，打通了汽車垂直平臺與社會化媒體+公務(wù)員平臺的內(nèi)容與用戶連接。未來比亞迪將與網(wǎng)上車市加強合作，提升營銷傳播效能”。李云飛說。

據(jù)悉，網(wǎng)上車市此次的定價區(qū)間，為1.23港元/股，按照2021年的盈利預(yù)測，其發(fā)行中位數(shù)的市盈率不到20倍。

如果將網(wǎng)上車市納入到汽車媒體領(lǐng)域，作為參考，目前同為垂直類汽車媒體公司汽車之家已經(jīng)在籌備赴港二次上市，目前其在美股的市盈率是26.69倍(截止1月7日)。如果回港股，估值或再會往上走。以此數(shù)值，距離汽車之家還有一定的距離。

如果將汽車之家納入SaaS賽道，截止1月14日早盤，目前新紐科技估值已超過78倍，明源云估值則更高達(dá)403倍。網(wǎng)上車市仍有較大的成長空間。

對于此次發(fā)行估值，徐翀此前對媒體表示，港股市場是機構(gòu)投資人為主，對于剛來香港資本市場的新人，網(wǎng)上車市董事會希望可以和早期的投資者一起成長。

無論從媒體，抑或是SaaS賽道，網(wǎng)上車市對于投資人頗具吸引力，而目前的公開市場認(rèn)購已證實這一點。但最終采取哪個領(lǐng)域的估值，則交由1月15日后的市場決定。