大和：重申蒙牛乳業(yè)(02319)“買入”評級 目標(biāo)價上調(diào)28.9%至58港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報告稱，蒙牛乳業(yè)(02319)在處理原料奶成本上升方面比同業(yè)更佳，其并購也變得更專注于國內(nèi)和價值增長，將其目標(biāo)價由45港元上調(diào)28.9%至58港元，重申“買入”評級。

大和表示，由于季節(jié)性和優(yōu)質(zhì)原料奶的短缺，去年第四季在現(xiàn)貨市場的原料奶成本按季升逾10%，該行預(yù)期，集團(tuán)的上游采購能力將使其能夠比同行更快地推出巴氏奶等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，并降低單位原料奶成本。由于預(yù)期收入貢獻(xiàn)增加以及預(yù)計其關(guān)聯(lián)公司現(xiàn)代牧業(yè)(01117)將有更高利潤，該行將集團(tuán)2021至22年每股盈利預(yù)測微升1%。

報告中稱，自集團(tuán)于去年8月未能在澳洲收購Lion Diary后，該行注意到集團(tuán)已加快國內(nèi)并購和設(shè)立合資企業(yè)，其中包括成為妙可藍(lán)多(600882)最大的股東，并與可口可樂在中國建立合資企業(yè)，推出了優(yōu)質(zhì)乳制品，例如巴氏殺菌產(chǎn)品。

該行相信，由于消費者更熟悉這些品牌，并且更容易與集團(tuán)現(xiàn)有的銷售和生產(chǎn)平臺產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，預(yù)計近期的并購將更快為集團(tuán)收入和凈利潤做出貢獻(xiàn)。