中金：中國建筑國際(03311)股價于歷史底部 目標價看14.2 港元

智通財經(jīng)獲悉，中金發(fā)表研報表示，中國建筑國際(03311)2016年新簽訂單強勁，關(guān)注訂單轉(zhuǎn)化，該行維持其“推薦”評級，目標價 14.2港元，對應(yīng)11倍2017年市盈率，隱含23.5%的上行空間。

中金稱，中國建筑國際當(dāng)前股價對應(yīng)8.6倍2017年市盈率，處于歷史底部。維持2016/2017年盈利預(yù)測不變，同時引入2018年凈利潤預(yù)測 72億港元，對應(yīng)同比增長20.5%。潛在催化劑包括：PPP項目落地進一步加速、母公司潛在的資產(chǎn)注入、股權(quán)激勵的推出等。

中國建筑國際公告了2016年訂單數(shù)據(jù)，并就2017年展望召開電話會議。會議紀要如下：

2016 年新簽訂單符合指引，2017年目標900億港元。

2016 年，公司新簽訂單838億港元，與 830億港元的指引相符，在手訂單達到 1539億港元，約為2015年收入的4.1 倍。公司目標2017 年新簽訂單900億港元，對應(yīng)同比增速為7.4%。

國內(nèi)市場前景光明。

考慮到政府的大力政策支持以及在手訂單轉(zhuǎn)化加速，PPP業(yè)務(wù)預(yù)計將維持高速增長。此外，公司將繼續(xù)業(yè)務(wù)范圍的擴張，繼2016年進入醫(yī)院建設(shè)等領(lǐng)域后，2017年計劃進入地鐵、鐵路和公共設(shè)施等領(lǐng)域。

香港和澳門市場穩(wěn)健增長。

預(yù)計2017年香港業(yè)務(wù)將實現(xiàn)高個位數(shù)增長，澳門業(yè)務(wù)2017年可能出現(xiàn)下滑，主要因美高梅中國賭場將于2017 年上半年竣工，但是地產(chǎn)銷售或?qū)⒌窒糠窒禄？傮w而言，香港和澳門市場將保持穩(wěn)健。

關(guān)鍵指引維持不變。

公司維持>20%的凈利潤增長，>30%的股息支付率以及<40%的凈負債比率指引不變。