野村：將舜宇光學(xué)(02382)削至“減持” 目標(biāo)價微升1.8%至168港元

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)布研究報告，將舜宇光學(xué)(02382)目標(biāo)價由165港元調(diào)高1.8%至168港元，評級由“中性”降至“減持”。

報告中稱，舜宇股價年初至今上升12%，跑贏恒指的2%，主要由于投資者對全球新能源汽車市場的需求過份樂觀，故積極收集包括舜宇在內(nèi)與汽車供應(yīng)鏈相關(guān)的股份，市場早前預(yù)計集團(tuán)今年可能贏得蘋果公司手機(jī)鏡頭訂單，榮耀品牌的分拆對大中華區(qū)眼鏡供應(yīng)鏈企業(yè)有利。

不過，該行認(rèn)為，隨著其股價上升，市場的期望過高，可能令股價對投資者的吸引力下降。因此，下調(diào)其評級至“減持”，而基于30倍2021年每股盈利5.6港元，輕微上調(diào)目標(biāo)價。

根據(jù)該行預(yù)測，預(yù)計舜宇車載鏡頭業(yè)務(wù)銷售及毛利由2020年占整體6%及13%，于2022年增至8%及20%，相當(dāng)于該業(yè)務(wù)2021年及2022年的估值為市盈率90倍及65倍。雖然業(yè)務(wù)未來兩年的盈利可能有40%以上的增長，但目前對整體業(yè)務(wù)的估值為2021年市盈率34倍，似乎不是很吸引。

該行又認(rèn)為，集團(tuán)面對可靠性的問題，iPad鏡頭的機(jī)會存在不確定性，而iPhone鏡頭技術(shù)要求更高，估計今年未必可以加入供應(yīng)鏈，市場對集團(tuán)獲得蘋果公司訂單的期望似乎過份樂觀。