美銀美林升中航科工(02357)評級至”買入” 料潛在獲注資

美銀美林發(fā)表報告表示，將中航科工(02357)目標價7.5元降至6.4元，因下調對其兩附屬的綜合估值，但將對其投資評級則由”中性”升至”買入”，主因集團或於6月底前完成收購母企資產中航規(guī)劃，估計可提升資產凈值6%。

隨著中國政府對相關企業(yè)作出軍事研究機構重組指引，預期航空電子研究機構將加快重組，明年逐步將資產注入附屬公司中航電子。另外，潛在交易及注資應可提升中航科工的價值。再加上過去一年，其股價已跌約50%，令其現(xiàn)價估值變得吸引。

該行上調中航科工預測2016年及2017年的每股盈利預測20%至22%，因集團於去年10月以21.73億元人民幣，從母公司收購中航規(guī)劃全數(shù)股權，作價當預測今年市盈率7.3倍。而中航規(guī)劃過去於2013至2015年盈利強勁，復合增長率達27%，料2016至2017年表現(xiàn)持續(xù)。

美銀美林料，中航科工資本開支將增加，以投資航空發(fā)動機項目，又表示中航規(guī)劃正進入工程與建筑市場，發(fā)展民用和通用航空制造工廠和機場，以及環(huán)保項目。