盤點國際石油行業(yè)大并購，誰在“抄底”？

本文來自微信公眾號“石油圈”。

公共衛(wèi)生事件和油價暴跌引發(fā)了石油行業(yè)新一波并購潮流。并購分析師安德魯?迪特馬爾(Andrew Dittmar)表示：“即使在2020年的合并活動之后，該行業(yè)仍然有整合的空間?！?根據(jù)知名能源咨詢公司Rystad Energy的分析研究，超級石油巨頭準備出售大量資產(chǎn)，價值超1000億美元。

對于目前已經(jīng)出手的企業(yè)來說，到底是“抄底”，還是“抄在了半山腰上”，現(xiàn)在下定論還為時過早，正如當初與雪佛龍(CVX.US)競購阿納達科的西方石油公司(OXY.US)，萬萬沒有料到，千辛萬苦到手的“肥肉”竟不那么香了，雪佛龍也不曾意料到，當初的“惜敗”，到頭來居然是“躲過一劫”。未來如何，仍取決于衛(wèi)生事件的發(fā)展情況，以及衛(wèi)生事件過后石油行業(yè)的發(fā)展趨勢。

01. 英力士(Ineos)50億美元收購BP石化業(yè)務

6月29日，英國石油巨頭BP(BP.US)表示，將以50億美元的價格將其石化業(yè)務出售給億萬富翁吉姆?拉特克利夫(Jim Ratcliffe)的石油化工公司英力士(Ineos)。此次出售，不僅有助于進一步重塑BP整體業(yè)務，還進一步優(yōu)化了BP的資產(chǎn)負債表，提前一年實現(xiàn)了資產(chǎn)剝離目標。而類似于此的"剝離非核心資產(chǎn)，加快能源轉(zhuǎn)型"應對疫情的舉措，也成為此后各家石油巨頭的相同路數(shù)。

02. 巴菲特100億美元收購天然氣資產(chǎn)

7月6日，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.,BRK.A.US)對外宣布將斥資近百億美元(合計97億美元)收購Dominion Energy(DCUE.US)的天然氣資產(chǎn)。根據(jù)交易條款，伯克希爾能源公司將為該資產(chǎn)支付40億美元現(xiàn)金，并承擔57億美元的債務。通過此次收購，伯克希爾?哈撒韋能源公司未來占美國所有州際天然氣傳輸量比例將高達18%，高于目前的8%。

伯克希爾認為，頁巖油短期內(nèi)是回不來了，所以伴生氣讓出來的份額必須由天然氣來填補，這給了天然氣運輸一個很好的契機。

03. 雪佛龍50億美元收購Noble Energy

7月20日，雪佛龍宣布將以50億美元的價格收購總部位于美國休斯敦的獨立油氣生產(chǎn)商諾布爾能源公司(Noble Energy)，包括債務在內(nèi)，交易總價值為130億美元。這是自疫情暴發(fā)沖擊油價之后，能源產(chǎn)業(yè)內(nèi)的首個重要合并交易。

雪佛龍CEO Michael Wirth在一份聲明中稱：“這對雪佛龍而言是劃算的，能夠獲得更多探明儲量和資源。此外，諾布爾能源多資產(chǎn)，高質(zhì)量的投資組合將增加地域多樣性，增強資本靈活性并提高產(chǎn)生強大現(xiàn)金流的能力。”

04. Devon Energy(DVN.US)和WPX能源50億美元合并

9月底，美國頁巖油生產(chǎn)商德文能源公司和WPX能源(WPX.US)公司宣布合并，以應對新冠疫情對原油需求的沖擊。由于原油行情低迷，經(jīng)營環(huán)境惡化，雙方都希望通過此次合并強化財務基礎，降低生產(chǎn)成本。這也是美國頁巖油行業(yè)為生存下去而加快重組步伐的一個縮影。

據(jù)2020年12月30日消息，德文能源公司和WPX能源公司完成價值超過50億美元的全股票合并，合并后的公司將被命名為Devon Energy，規(guī)模僅次于最大的頁巖油企EOG資源公司。根據(jù)2020年9月宣布的合并計劃，該公司將成為美國領先的非常規(guī)石油生產(chǎn)商，在特拉華盆地占據(jù)主導地位。

05. 康菲石油(COP.US)97億美元收購康喬資源

10月19日，康菲石油宣布，將通過一次全股票交易以大約97億美元的價格收購美國頁巖油生產(chǎn)商康喬資源公司(ConchoResources)。該筆交易也是2020年全球最大的能源并購交易，預計交易將于今年一季度完成。

康菲石油表示，合并后的公司將持有約230億桶石油當量資源，平均每桶美國西德克薩斯中質(zhì)原油的供應成本低于30美元。，且合并后的公司價值將會達到600億美元。摩根大通數(shù)據(jù)分析顯示，合并后的公司將成為美國最大的獨立石油公司，其在得州和新墨西哥州多產(chǎn)的二疊紀盆地的產(chǎn)量將僅次于西方石油公司。

06. 先鋒自然資源(PXD.US)45億美元收購Parsley(PE.US)

10月21日，先鋒自然資源公司表示，將以全股票形式收購規(guī)模較小的競爭對手Parsley Energy，交易金額約為45億美元。如果將先鋒自然資源公司需要代償?shù)膫鶆沼嬎阍趦?nèi)，該項收購的價格將達到76億美元。依靠著此次交易，先鋒自然資源將成為美國二疊紀盆地最大的獨立油氣生產(chǎn)商。

該筆交易距康菲石油97億美元收購康喬資源僅隔2天，是美國頁巖油行業(yè)一周內(nèi)第二次大型收購交易，也是自從2020年上半年國際石油價格暴跌以來，油氣行業(yè)發(fā)生的第四宗大型收購。

07. Huskey 與Cenovus Energy(CVE.US)合并

10月25日，加拿大油砂生產(chǎn)商Cenovus Energy Inc與李嘉誠控制的赫斯基能源公司(Huskey Energy)同意以全股票方式進行合并，交易價值為38億加元(約合29億美元),合并后的公司將成為加拿大第三大油氣公司。

該交易完成后，Cenovus股東將持有61%的股份，Huskey Energy股東則控制其余股份。李嘉誠控制的和記黃埔將持有新公司15.7%的股份。和記黃埔目前是Huskey Energy的最大股東，持有赫斯基40.2%的股份。

兩家公司在一份聯(lián)合聲明中說，Cenovus收購Husky的交易價值為236億加元，包括債務。聲明稱，合并后的公司預計每年將產(chǎn)生12億加元的協(xié)同效應，并將以Cenovus Energy Inc.的形式運營，總部位于加拿大艾伯塔省。Cenovus表示，合并后，公司將能日產(chǎn)75萬桶石油當量。

當下，衛(wèi)生事件仍在除中國以外的地方肆虐，艱難時期，抱團取暖也好，趁機抄底也好，抑或是“甩包袱”，2021年還將涌現(xiàn)新的一批大并購。（編輯：肖順蘭）