比特幣持續(xù)看漲！小摩分析師押注2021年沖上10萬(wàn)美元不是夢(mèng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近期走勢(shì)強(qiáng)勁的比特幣Bitcoin再度出現(xiàn)過(guò)山車(chē)式行情，比特幣周一（4日）曾創(chuàng)下33649美元的歷史高位后，日內(nèi)突然無(wú)預(yù)兆跳水，一度跌至28258美元，跌幅達(dá)15%。小摩分析師Nikolaos Panigirtzoglou目前正押注比特幣一年內(nèi)可能暴漲超過(guò)四倍至10萬(wàn)美元，原因包括供應(yīng)有限及大資金流入，但他警告稱(chēng)這樣的價(jià)格水平將是不可持續(xù)的。

首先，比特幣依賴(lài)“挖礦”計(jì)算機(jī)，挖礦機(jī)每10分鐘競(jìng)相解決數(shù)學(xué)問(wèn)題并驗(yàn)證交易區(qū)塊，第一個(gè)解答出問(wèn)題并結(jié)算交易的就會(huì)獲得新的比特幣。這種技術(shù)的設(shè)計(jì)理念是每過(guò)四年新增長(zhǎng)的比特幣數(shù)量就減少一半，旨在抑制通脹。今年5月，比特幣經(jīng)歷第三次“減半”，令供應(yīng)進(jìn)一步受限，這也開(kāi)啟了比特幣的新漲勢(shì)。

而對(duì)沖基金Pantera Capital指出，Square(SQ.US)的Cash App和PayPal(PYPL.US)已經(jīng)將所有新產(chǎn)生的比特幣收入囊中，這進(jìn)一步導(dǎo)致比特幣短缺。近期PayPal已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了約7成新開(kāi)采的比特幣；而Cash App則占整體采購(gòu)量的40%，遠(yuǎn)多于該段時(shí)間全部新開(kāi)采的比特幣數(shù)量。

另外，數(shù)字資產(chǎn)管理公司Grayscale的研究部主管Phil Bonello稱(chēng)，鯨魚(yú)指數(shù)觸及歷史高點(diǎn)，該指數(shù)計(jì)算的是持有至少1000個(gè)比特幣的錢(qián)包或地址。Bonello稱(chēng)，超過(guò)2200個(gè)地址與大型比特幣持有者有關(guān)聯(lián)，較2018年的1600個(gè)增加了37%，這表明機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)大舉涌入。像對(duì)沖基金Duquesne Capital創(chuàng)始人Druckenmiller、貝萊德全球固定資產(chǎn)首席投資長(zhǎng)Rick Rieder近期也極力熱捧比特幣。

Panigirtzoglou也指出，加密基金巨頭灰度比特幣信讬 (Grayscale BitcoinTrust) 的資產(chǎn)，已經(jīng)由去年12月初的20億美元增至131億美元，同期黃金ETF則流出70億美元資金，而這段期間比特幣價(jià)格增長(zhǎng)3倍。

Panigirtzoglou稱(chēng)，每個(gè)月約有10億美元流入這支基金，因此，盡管比特幣現(xiàn)在屬于超買(mǎi)，但流入資金過(guò)大，以至于交易者無(wú)法平倉(cāng)任何交易讓價(jià)格走弱。但隱藏的威脅在于，一旦流入資金大幅放緩，將增加比特幣價(jià)格修正的風(fēng)險(xiǎn)，幅度可能類(lèi)似2019年下半年的修正。2019 年比特幣由6月下旬的高點(diǎn)在下半年內(nèi)跌近44%，年底時(shí)僅為7158美元。盡管經(jīng)歷了大幅修正，但全年價(jià)格仍接近翻倍。

分析師指出，自2016年以來(lái)，比特幣累計(jì)下跌20%及以上情況共出現(xiàn)了10次，下跌30%及以上的情況出現(xiàn)了7次，跌幅超過(guò)48%的情況有4次。因此投資人不應(yīng)低估比特幣價(jià)格創(chuàng)高之后，出現(xiàn)大幅度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，隨著黃金和比特幣流入資金大增，它們和“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的相關(guān)系數(shù)正發(fā)生變化。小摩指出，自2020年3月以來(lái)，千禧一代大量買(mǎi)入比特幣和美股，導(dǎo)致比特幣和標(biāo)普500指數(shù)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的正相關(guān)性。再加上比特幣今年的波動(dòng)率已高達(dá)50%-60%，如今它更像風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而非避險(xiǎn)資產(chǎn)。

該行表示，相關(guān)系數(shù)的改變可能還是歸因于今年空前的財(cái)政刺激力度，導(dǎo)致金融資產(chǎn)的價(jià)格都大幅上漲，決定這些資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的因素不再是風(fēng)險(xiǎn)或者避險(xiǎn)屬性，而取決于宏觀上各國(guó)央行是否會(huì)“放更多的水”，屆時(shí)比特幣價(jià)格可能將迎來(lái)真正騰飛的時(shí)候。