2020十大IPO捕手公布，高瓴紅杉敲鐘忙

本文來(lái)源 | IT桔子(ID：itjuzi521) ，作者 | 武玥。

到 2020 年的最后一天時(shí)，今年內(nèi)完成上市的中國(guó)公司數(shù)量達(dá)到了 505 家。這個(gè)數(shù)字幾乎要與 2017 年的頂峰時(shí)刻相近。

除了大量的傳統(tǒng)企業(yè)在 A 股的 IPO 外，今年對(duì)于新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸公司無(wú)疑也是上市最好的年份之一。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，今年有 28 家獨(dú)角獸公司在 2020 年實(shí)現(xiàn) IPO，包括陸金所(LU.US)、京東健康(06618)、貝殼集團(tuán)(BEKE.US)、理想汽車(chē)(LI.US)、小鵬汽車(chē)(XPEV.US)、寒武紀(jì)、金山云(KC.US)、達(dá)達(dá)集團(tuán)(DADA.US)等。此外，一些企業(yè)的二次上市事件也頻繁出現(xiàn)，如京東(JD.US)、網(wǎng)易(NTES.US)、新東方(EDU.US)、復(fù)旦張江、中芯國(guó)際(00981)等至少 17 家公司在另外的交易所進(jìn)行了再次上市。

關(guān)于 2020 年中國(guó)企業(yè)上市情況的盤(pán)點(diǎn)中，IT 桔子統(tǒng)計(jì)到其中 45% 的公司主營(yíng)業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相關(guān)，醫(yī)療健康與企業(yè)服務(wù)類(lèi)企業(yè)合計(jì)占比 23%，其余 TMT、互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)企業(yè)占 2020 年上市企業(yè)總量的 15% 左右。

今天，我們?cè)賮?lái)聊聊今年這 500 多家 IPO 企業(yè)背后的風(fēng)險(xiǎn)投資方都有誰(shuí)?哪些年機(jī)構(gòu)在這個(gè)上市大年里有機(jī)會(huì)收獲的盆滿缽滿?

根據(jù) IT 桔子數(shù)據(jù)，2020 年上市的中國(guó)企業(yè)的背后共計(jì)出現(xiàn) 659 家投資機(jī)構(gòu)的身影。按照各家機(jī)構(gòu)在 2020 年新收獲的上市公司數(shù)量，制成下表：

注：該統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不包含企業(yè)二次上市、不包含基石輪投資。

高瓴資本與紅杉中國(guó)成為 2020 年收獲最多的兩家機(jī)構(gòu)，他們?cè)诮衲晔斋@的上市公司就有 25、27 家之多。

IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2020 年高瓴資本在 VC/PE 階段參與投資、首次上市的公司有 27 家，包括京東健康、完美日記、小鵬汽車(chē)、貝殼集團(tuán)、天境生物等。除此之外，投資橫跨一二級(jí)市場(chǎng)的高瓴還有十多個(gè)在基石輪參與的項(xiàng)目不做計(jì)入。

成立于 2005 年的高瓴資本，目前已發(fā)展成為亞洲地區(qū)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的投資基金之一。 近年來(lái)高瓴廣泛參與中國(guó)境內(nèi)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)投資，醫(yī)療健康領(lǐng)域是其多年布局的重點(diǎn)方向之一——IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，至今其投資的 322 個(gè)案例中，有 82 起投向了醫(yī)療領(lǐng)域，占比約合 25%。在醫(yī)療領(lǐng)域的持續(xù)投資也為高瓴資本帶來(lái)了高額的回報(bào)，IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2020 年高瓴投資的多個(gè)制藥公司如嘉和生物藥業(yè)、云頂新耀等都實(shí)現(xiàn)了 IPO。

高瓴作為一家 PE 機(jī)構(gòu)，多數(shù)投資都是在企業(yè)成長(zhǎng)的中后期進(jìn)入，縱覽高瓴資本 2020 年上市的項(xiàng)目中，我們也發(fā)現(xiàn)了一些高瓴資本從 A 輪就進(jìn)入陪伴至今的項(xiàng)目——2016 年、2018 年高瓴資本參與投資了醫(yī)療器械研發(fā)商沛嘉醫(yī)療的 A 輪和 B 輪，今年五月沛嘉醫(yī)療在港交所上市。就在今年 3 月，高瓴成立高瓴創(chuàng)投，基金規(guī)模合計(jì) 100 億元，專注于早期項(xiàng)目的投資，到現(xiàn)在 7 個(gè)月的時(shí)間已經(jīng)出手投資將近 70 家公司。

紅杉資本中國(guó)在 2020 年內(nèi)收獲了 25 個(gè)在 VC/PE 階段參與的 IPO 項(xiàng)目。

與高瓴資本成立時(shí)間相近，紅杉資本中國(guó)在 2005 年左右開(kāi)始參與投資中國(guó)企業(yè)。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示紅杉資本中國(guó)共計(jì)參與了超過(guò) 1030 起投資事件。

2020 年，紅杉資本中國(guó)參與投資的項(xiàng)目中，有 25 個(gè)企業(yè)完成 IPO，包括泡泡瑪特、恒大物業(yè)、燃石醫(yī)學(xué)、穩(wěn)健醫(yī)療等。

與高瓴資本不同的是，紅杉中國(guó)通常在企業(yè)成長(zhǎng)期甚至早期就進(jìn)入，多數(shù)投資為 VC 階段，有部分是天使階段。

在 2020 年上市的企業(yè)中能看到紅杉資本中國(guó)陪伴多年的項(xiàng)目——2014 年，紅杉中國(guó)參與投資了達(dá)達(dá)集團(tuán)的天使輪，至今陪伴 6 年，今年 6 月 5 日，達(dá)達(dá)集團(tuán)在美國(guó)上市;2012 年紅杉中國(guó)同北極光創(chuàng)投合作參與投資醫(yī)學(xué)影像設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)商奕瑞科技，2014 年繼續(xù)加碼該企業(yè)的 B 輪，今年 9 月奕瑞科技登陸科創(chuàng)板……

在今年上市的所有項(xiàng)目中，紅杉中國(guó)陪伴時(shí)間最長(zhǎng)的是體外診斷設(shè)備及試劑研發(fā)生產(chǎn)商新產(chǎn)業(yè)生物——2011 年紅杉中國(guó)兩度參投該企業(yè)，并陪伴其成長(zhǎng)近 9 年時(shí)間，2020 年 5 月新產(chǎn)業(yè)生物在深交所掛牌上市。

2018 年時(shí)，紅杉中國(guó)設(shè)立「紅杉種子基金」，全面發(fā)力天使投資，至今紅杉中國(guó)的投資輪次已經(jīng)覆蓋企業(yè)早期與成長(zhǎng)期，甚至延伸至成熟期。

2020 年收獲上市公司數(shù)量排名第三的機(jī)構(gòu)是深創(chuàng)投——一家與深圳市政府息息相關(guān)的機(jī)構(gòu)。資料顯示這家機(jī)構(gòu)已經(jīng)參與了超過(guò) 1000 起投資事件，主要投向中小企業(yè)、自主創(chuàng)新高新技術(shù)企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2020 年深創(chuàng)投共計(jì)收獲了 23 家上市公司，包括癌癥及自身免疫疾病治療方法研發(fā)商榮昌生物、創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)前沿生物、SOC 芯片研發(fā)商恒玄科技、激光&自動(dòng)化裝備綜合解決方案提供商海目星 Hymson、PLC 光集成產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)商仕佳光子、物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線通信模塊產(chǎn)品研發(fā)商有方科技等。

在陪伴企業(yè)成長(zhǎng)時(shí)長(zhǎng)上，深創(chuàng)投是最深情的。2020 年深創(chuàng)投投出的上市公司中，有超過(guò) 9 家企業(yè)是 2015 年(含)以前深創(chuàng)投就投中的，接近 50% 的企業(yè)深創(chuàng)投陪伴了他們超過(guò) 5 年的時(shí)間。

2010 年 12 月，深創(chuàng)投投資了獸藥服務(wù)提供商回盛生物，并在之后連續(xù)參與了回盛生物 C 輪、C+輪融資，至今年 8 月，回盛生物在深交所掛牌。

此外，在 2011 年深創(chuàng)投就參與投資了汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)配件研發(fā)商長(zhǎng)源東谷，2020 年 5 月長(zhǎng)源東谷在上交所 IPO，深創(chuàng)投陪伴了其 9 年左右……

IT 桔子數(shù)據(jù)記錄中，達(dá)晨創(chuàng)投、盈科資本、啟明創(chuàng)投、IDG 資本、鼎暉投資、經(jīng)緯中國(guó)、順為資本等機(jī)構(gòu)在 2020 年也都收獲頗豐。

達(dá)晨成立于 2000 年，總部位于深圳，是我國(guó)第一批按市場(chǎng)化運(yùn)作設(shè)立的本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，投資企業(yè)超過(guò) 600 家。2020 年內(nèi)，達(dá)晨又收獲了 15 個(gè) IPO 公司，包括：物流整體方案解決公司蘭劍物流、疫苗研發(fā)生廠商康希諾生物、大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)系統(tǒng)及方案提供的企業(yè)紫晶存儲(chǔ)等。

盈科資本成立于 2010 年，總部位于上海，公司是由大型金融機(jī)構(gòu)和多家國(guó)有企業(yè)參股的混合所有制企業(yè)，是獲得金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理人白名單最多的 PE 機(jī)構(gòu)之一。截至 2019 年末，盈科管理資產(chǎn)規(guī)模近 400 億元人民幣。預(yù)計(jì) 2022 年，管理資產(chǎn)規(guī)模將突破 1000 億元人民幣。作為離 IPO 距離很近的 PE 機(jī)構(gòu)，盈科資本是歷史上收獲 IPO 最多的機(jī)構(gòu)之一，在 2020 年其新增 IPO 公司包括中美合資醫(yī)藥企業(yè)澤璟制藥、骨科內(nèi)植入醫(yī)療器械研發(fā)商三友醫(yī)療、創(chuàng)新生物制藥公司嘉和生物藥業(yè)等。

啟明創(chuàng)投成立于 2006 年，旗下管理九只美元基金，五只人民幣基金，管理資產(chǎn)總額超過(guò) 56 億美元。啟明專注于投資 TMT、醫(yī)療健康(Healthcare)等行業(yè)早期和成長(zhǎng)期的優(yōu)秀企業(yè)，2020 年新增收獲 IPO 公司 12 家，包括新藥物研發(fā)公司加科思，綜合性生物醫(yī)藥公司德琪醫(yī)藥，工業(yè)水處理設(shè)備制造、技術(shù)研發(fā)的高科技企業(yè)上海凱鑫，骨科內(nèi)植入醫(yī)療器械研發(fā)商三友醫(yī)療等。

作為最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資投資基金，IDG 資本深入中國(guó)市場(chǎng)在企業(yè)服務(wù)、電子商務(wù)等行業(yè)中有廣泛的投資。已投資包括騰訊、百度、搜狐、搜房、宜信、小米、攜程、金蝶軟件、奇虎 360 等超過(guò) 1000 家，實(shí)現(xiàn) 200 多次的退出。2020 年 IDG 資本投資的項(xiàng)目中，有超過(guò) 12 個(gè)公司上市，包括華住酒店、小鵬汽車(chē)、金山云、九毛九餐飲等典型項(xiàng)目。

鼎暉成立于 2002 年，是中國(guó)最具影響力的另類(lèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一，截止到 2020 年 1 月，管理的資金規(guī)模達(dá) 1600 億元人民幣。

在 2020 年實(shí)現(xiàn)上市的企業(yè)共計(jì) 13 家，包括創(chuàng)新型生物醫(yī)藥公司和鉑醫(yī)藥、華住酒店、金融綜合服務(wù)提供商公司天陽(yáng)科技、環(huán)保技術(shù)與裝備供應(yīng)商復(fù)潔環(huán)保、工業(yè)機(jī)器人設(shè)計(jì)/研發(fā)/制造與系統(tǒng)應(yīng)用開(kāi)發(fā)公司 EFORT 埃夫特等。

「?jìng)鹘y(tǒng)美元基金變革者」、成立于 2008 年的經(jīng)緯中國(guó)經(jīng)緯中國(guó)管理 4 支美元基金和 6 支人民幣基金，總值超過(guò) 210 億人民幣。專注早中期投資，著眼扎根中國(guó)市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)公司。「經(jīng)緯系」已形成了龐大的投資矩陣，目前經(jīng)緯中國(guó)總體投資公司數(shù)量超過(guò) 430 家。根據(jù) IT 桔子數(shù)據(jù)，經(jīng)緯中國(guó)在今年新收獲了 11 家 IPO 公司。包括小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、沛嘉醫(yī)療、荔枝等。

由雷軍先生和許達(dá)來(lái)創(chuàng)立的順為資本成立于 2011 年，管理四期合計(jì) 29.6 億美元的美元基金和兩期合計(jì) 20 億元的人民幣基金。順為資本至今有接近 500 起投資事件，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，尤其著重與在智能硬件等領(lǐng)域投資，與小米生態(tài)鏈公司關(guān)系密切。

2020 年順為資本收獲了超過(guò) 8 個(gè)上市公司，包括一起教育科技、小鵬汽車(chē)、聲網(wǎng) Agora.io、金山云、石頭科技以及荔枝等等。

縱觀以上在這個(gè) IPO 大年里收獲頗豐的機(jī)構(gòu)，一種是天然離二級(jí)市場(chǎng)更近的 PE 機(jī)構(gòu)如高瓴資本、盈科資本等，他們的投資多為對(duì)企業(yè)中后期的資本加持，公司較為成熟、風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)較低;另有一些成立時(shí)間在 15 年左右、管理資產(chǎn)規(guī)模龐大、經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的市場(chǎng)深耕、耐心陪跑的成長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)也在不斷收獲，如紅杉資本中國(guó)、啟明創(chuàng)投、達(dá)晨創(chuàng)投等;令人欣喜的是，也有一些像順為資本這樣覆蓋早中期、較為年輕的中國(guó)本土機(jī)構(gòu)，也已經(jīng)迎來(lái)了收獲時(shí)刻。

近年來(lái)伴隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的改革，包括科創(chuàng)板的推出、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革等，機(jī)構(gòu)通過(guò)企業(yè) IPO 退出的渠道增加。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)講，除了來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)的高額回報(bào)外，每增加一個(gè)被投企業(yè)的上市，都是對(duì)其投資能力、投資眼光、長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。（編輯：mz）