中誠信國際將晨鳴紙業(yè)(01812)主體及相關(guān)債項信用等級撤出可能降級的觀察名單

智通財經(jīng)APP訊，晨鳴紙業(yè)(01812)發(fā)布公告，該公司于2017年和2018年分別發(fā)行了“17晨債01”和“18晨債01”，由中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司(中誠信國際)進行相關(guān)評級工作。2020年7月2日，中誠信國際將晨鳴紙業(yè)AA+的主體信用等級和上述債券AA+的債項信用等級列入可能降級的觀察名單。

2020年以來，公司繼續(xù)保持領(lǐng)先的行業(yè)地位，產(chǎn)銷量持續(xù)提升，受公共衛(wèi)生事件影響，紙價下行導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)盈利水平有所下降，且融資租賃業(yè)務(wù)減值損失繼續(xù)侵蝕公司毛利潤，但因生產(chǎn)基地整合，公司獲得政府補助同比大幅增長，帶動凈利潤水平上升。此外，隨著生產(chǎn)基地整合的推進，未來公司有望繼續(xù)獲得一定政府補助。

目前公司債務(wù)規(guī)模仍保持高位，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)有待改善且貨幣資金受限水平高，對外部融資依賴較大。截至本公告日，公司公開市場存續(xù)債券本金約為66億元(含美元債)，其中一年內(nèi)面臨到期的債券本金合計29億元。經(jīng)與公司溝通，未來償債資金主要為機制紙銷售現(xiàn)金回流，同時公司將進一步壓縮融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模，加快閑置資產(chǎn)處置，維護及拓展間接融資渠道，并引進權(quán)益類資金。中誠信國際認為，上述舉措對公司資金壓力的緩解情況有待持續(xù)觀察。

基于上述因素，中誠信國際決定維持公司主體信用等級為AA+，維持“17晨債01”和“18晨債01”信用等級為AA+，將上述主體及相關(guān)債項信用等級撤出可能降級的觀察名單，并將評級展望調(diào)整為負面。中誠信國際將密切關(guān)注公司后續(xù)業(yè)務(wù)經(jīng)營情況、政府補助到位情況、融資環(huán)境變化及償債安排情況，與公司保持密切溝通，對其信用狀況進行跟蹤評估并及時披露相關(guān)信息。