里昂：中石油(00857)及中石化(00386)或將重組 予“買入”評級

里昂發(fā)表研究報告表示，油價上升空間有限，認為今年石油股的主題將是重組及其所帶來的好處，中石油(00857)及中石化(00386) 將最受惠，中海油(00883) 將落后，該行首選中石油，目標價由7.1港元上調(diào)至7.4港元，并繼續(xù)看好中石化，但中海油維持“賣出”投資評級。

報告提到，石油輸出國組織(OPEC)八年來首次宣布就減產(chǎn)達成協(xié)議，油價上漲，但市場關注其如何展開減產(chǎn)行動，根據(jù)OPEC堅持產(chǎn)量配額的往績，里昂仍保持審慎態(tài)度，美國頁巖業(yè)油將面對中期風險，因為超過一半的美國頁巖油公司在當前55美元的油價中可獲盈利。

該行預期，下游利潤率，特別是石化業(yè)，將在2017年保持良好，來自供應溫和增加的風險應可受控，環(huán)境法規(guī)越趨嚴謹亦將支撐行業(yè)利潤率。

展望2017年，里昂預計中石化及中石油將進行資產(chǎn)重組和分拆，隨著油價下跌，由于買家和賣家之間的長期石油估值存在差異，中國石油巨頭現(xiàn)在將比去年更容易進行并購交易，因此重組將成石油股今年主題。

此外，里昂對中資石油股最新評級及目標價如下：