美銀證券：重申雅居樂集團(tuán)(03383)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)14.4港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持雅居樂集團(tuán)(03383)目標(biāo)價(jià)14.4港元，考慮到其低估值及預(yù)期基本面改善，重申“買入”評(píng)級(jí)。

報(bào)告中稱，雅居樂集團(tuán)(03383)擬以70.5億元人民幣，向中國(guó)平安(02318)出售7個(gè)地產(chǎn)發(fā)展項(xiàng)目，預(yù)期引入額外資本有助集團(tuán)去杠桿，最快在2021年底前達(dá)到內(nèi)地監(jiān)管部門對(duì)房企財(cái)務(wù)的“345新規(guī)”門檻。

美銀證券認(rèn)為，平安此次投資有助雅居樂的凈負(fù)債比率下降13個(gè)百分點(diǎn)，加上公司將推出更多可售資源，預(yù)期明年合同銷售增長(zhǎng)15%。鑒于周轉(zhuǎn)速度更快、利潤(rùn)增長(zhǎng)及資本注入速度更快。該行預(yù)計(jì)，雅居樂將在2021年底之前滿足當(dāng)局345新規(guī)下的所有要求。

該行預(yù)測(cè)，雅居樂非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)2019至2022年復(fù)合年增長(zhǎng)率可達(dá)41%，預(yù)期一旦分拆上市，將釋放資產(chǎn)價(jià)值，并加快集團(tuán)去杠桿步伐，將2020至2022年每股盈測(cè)下調(diào)1%，以反映毛利率下降及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升。