通過美元的實(shí)際利率來預(yù)測(cè)黃金的漲跌靠譜嗎?

本文來自 微信公眾號(hào)“交易員博聞”。

這是江湖郎中的第二篇文章。

我粉絲不多，但是其實(shí)每天都有不少粉絲給我留言，一般情況下我是懶得回答的，不過有很多問題是有共性的，今天文章正好可以統(tǒng)一回復(fù)一下。

第一個(gè)問題：

通過美元的實(shí)際利率來預(yù)測(cè)黃金的漲跌靠譜嗎?

這個(gè)留言很多，并且經(jīng)常是在我發(fā)表了對(duì)黃金漲跌的看法之后，不少自認(rèn)為自己是高手的人，很神秘的給我留言說：

偷偷告訴博主，影響黃金漲跌的其實(shí)是美元的實(shí)際利率……

這種神秘的說法似乎是在偷偷向我透露了一個(gè)驚天大秘密一樣。

一般情況下我是不屑去回復(fù)的，你們以為對(duì)于一個(gè)做了十多年歡迎投資的專業(yè)人士來說，你以為我沒有研究過?

我告訴你，黃金和美元實(shí)際利率的關(guān)系我十年前就研究過了……最終得出的結(jié)論是：對(duì)于我們做交易來說這并沒有什么卵用，參考一下是可以。

為何?

說明一下，上圖是我在網(wǎng)絡(luò)上找到的，我自己沒有時(shí)間去核實(shí)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，不過大體是沒錯(cuò)的。我們仔細(xì)看一下這個(gè)圖，美元的實(shí)際利率是用10年期的TIPs債券來替代，大家看一下這圖，你們覺得相關(guān)性大不?

從理論上說，黃金確實(shí)是有保值的功能，所以美元實(shí)際利率(實(shí)際利率是扣除了通貨膨脹后的真實(shí)利率)與黃金呈現(xiàn)反向波動(dòng)關(guān)系，看過去十多年的走勢(shì)看，大體上有60-70%的相關(guān)性吧，并不比美元指數(shù)與黃金的方向關(guān)系強(qiáng)多少，并且大家看下在2003-2007年，這長(zhǎng)達(dá)4年的時(shí)間內(nèi)基本沒啥關(guān)系。

如果你依據(jù)美元的時(shí)機(jī)利率來預(yù)測(cè)黃金的漲跌，估計(jì)臉都被打腫了。

好了，也許有人會(huì)說，畢竟大部分時(shí)候確實(shí)是反向波動(dòng)的關(guān)系嘛，也就是大部分情況下還是預(yù)測(cè)準(zhǔn)確的。

但是我這里要告訴你的，這種預(yù)測(cè)幾乎沒有任何價(jià)值，為何?原因大家請(qǐng)看仔細(xì)看：

你在用一個(gè)變量去預(yù)測(cè)另外一個(gè)變量。(只有用一個(gè)定量去預(yù)測(cè)一個(gè)變量才有價(jià)值)別說美元實(shí)際利率和黃金不是100%對(duì)應(yīng)的方向波動(dòng)關(guān)系，哪怕就是100%的相關(guān)，你也沒法預(yù)測(cè)啊。

你怎么知道美元的實(shí)際利率會(huì)朝著哪個(gè)方向變動(dòng)啊?

美元的實(shí)際利率變動(dòng)本身也是一個(gè)變量啊，如果你能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到美元實(shí)際利率的變動(dòng)方向，何必要做黃金呢?

你直接去交易債券那不是更好?

你對(duì)美元的實(shí)際利率變動(dòng)方向進(jìn)行預(yù)測(cè)之后，再來預(yù)測(cè)黃金的波動(dòng)，那不是脫褲子放屁?

不知道大家明白這個(gè)道理了沒?

所以那些假裝專家的分析師，會(huì)懂不懂就把美元的實(shí)際利率拿來分析一番，讓一知半解的投資者看著不明覺厲，但是在我看來，沒啥卵用。

其實(shí)我還可以給大家一個(gè)更好的預(yù)測(cè)方法，不僅僅局限于黃金，而且對(duì)于股票期貨來說更加適用，這個(gè)方法就是：

你去分析預(yù)測(cè)資金流向。

簡(jiǎn)單的來說，如果資金大量買入某只股票，那么這個(gè)股票一定會(huì)上漲。

反過來，如果資金大量從某只股票中流出，那么這個(gè)股票一定會(huì)下跌。

你們琢磨一下，是不是這個(gè)道理?

這個(gè)邏輯反而更加的堅(jiān)實(shí)可靠，如果沒有資金去買，股票怎么會(huì)上漲?如果大家都在拋售，資金流出，股票能不下跌嗎?

十三年前，我開始做股票的時(shí)候，就發(fā)現(xiàn)了這個(gè)規(guī)律，那個(gè)時(shí)候有個(gè)證券軟件，你花點(diǎn)錢，就可以看到某只股票散戶買入多少股，機(jī)構(gòu)買入多少股，并且可以看到散戶拋出多少股，機(jī)構(gòu)拋出多少股，甚至還可以看到交易明細(xì)。

我告訴大家，那個(gè)時(shí)候我去研究這些數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)太神奇了……

包括后來我去研究黃金ETF還有CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)報(bào)告，黃金大漲的時(shí)候，黃金多頭持倉(cāng)大幅增加，空頭持倉(cāng)開始減少……

這些分析數(shù)據(jù)太完美了，可以幾乎精確的預(yù)測(cè)出行情的漲跌。

我跟蹤研究了三四年吧，現(xiàn)在回想真是誤入歧途，依然是沒有任何鳥用。

為何?

因?yàn)槟阌眠@些數(shù)據(jù)去解釋歷史，非常不錯(cuò)，股票上漲了，肯定資金肯定是凈流入，股票下跌了，肯定是資金凈流出。

但是這只是過去，他不代表著未來啊!

打個(gè)比方就是：你看著倒后鏡開車，過去的路你可以看的非常清楚，但是前方的路，你一點(diǎn)都看不到。

你以為昨天資金是凈流入，但是你據(jù)此判斷明天資金依然是凈流入?

真的有邏輯嗎?

走了多年的錯(cuò)誤道路之后，后來我?guī)缀跬耆豢催@些數(shù)據(jù)了，連參考都懶得去看，沒啥價(jià)值。

昨天說我的名字改為江湖郎中，其實(shí)我知道粉絲內(nèi)心的想法：

認(rèn)為我是一個(gè)半罐子，對(duì)黃金波動(dòng)的基本面因素是一知半解，沒啥水平。

對(duì)此我真的只能呵呵，這七年職業(yè)投資生涯，我可是嘔心瀝血的去研究，可以這么說，目前大家能看到的各種預(yù)測(cè)分析黃金的方法我都研究過，準(zhǔn)確的說是深度研究和思考，并且還花費(fèi)大量時(shí)間和金錢去實(shí)踐。

我是一個(gè)比較自負(fù)的人，對(duì)我的學(xué)習(xí)能力，分析能力一直是非常自信的。

你們知道我學(xué)習(xí)實(shí)踐了十多年后，最后得出的一個(gè)結(jié)論是啥嗎?

我非常理解有的粉絲或者分析師提出一個(gè)什么理論去解釋黃金的波動(dòng)，比如以美元的實(shí)際利率去解釋和分析黃金的波動(dòng)，因?yàn)楸举|(zhì)上你們是想找到黃金市場(chǎng)一個(gè)永恒的真理，這樣大家就可以以不變來應(yīng)萬(wàn)變的預(yù)測(cè)和分析市場(chǎng)了。

但是我告訴大家一個(gè)十分悲觀的消息：

這個(gè)市場(chǎng)上沒有永恒的真理，市場(chǎng)在我看來就是混沌的，是無法精確去預(yù)測(cè)的。

也許你在某個(gè)時(shí)間內(nèi)用某個(gè)理論或者方法真的可以精確預(yù)測(cè)市場(chǎng)的波動(dòng)，但是請(qǐng)你不要樂觀，不要過于自信，市場(chǎng)自己會(huì)進(jìn)化的，用不了多久，你的理論就會(huì)破產(chǎn)的。(否則市場(chǎng)中的錢就會(huì)被你一個(gè)人全部賺走)

當(dāng)然我相信你們都不愿意相信這個(gè)結(jié)論。

我也希望我的結(jié)論是錯(cuò)的。

好像今天也就回答了一個(gè)問題，本來還有好幾個(gè)問題的，留到以后再聊吧。

(編輯：馬火敏)