港股打新 | CGII(01940)不是莊股，不坑人，但是大概率會虧錢

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號“濤哥講新股”。

公司簡介

CHINA GAS INDUSTRY INVESTMENT HOLDINGS(01940)(以下簡稱CGII)為京津冀區(qū)域第二大的工業(yè)氣體供應(yīng)商。京津冀區(qū)域工業(yè)氣體市場占2019年中國工業(yè)氣體總市場約17.3%。

公司的主要產(chǎn)品為空氣分離裝置生產(chǎn)的管道工業(yè)氣體，主要包括氧氣、氮?dú)狻鍤?、氫氣及二氧化碳?/p>

發(fā)行概況

股份代碼：01940

招股時間：2020-12-16～2020-12-21 

公布結(jié)果：2020-12-28

上市日期：2020-12-29

計(jì)息日：7天

入場費(fèi)：3575.68元(2000股/手)

市值：18.84億

市盈率：12.65倍

發(fā)售價(jià)：1.37~1.77元

香港發(fā)售股份數(shù)目：3000萬股(不回?fù)艿脑挘滓医M各7500手)

預(yù)計(jì)1手中簽率15%

點(diǎn)評：綜合評分5.86分(為各明細(xì)項(xiàng)算術(shù)平均值)

1. 嚴(yán)重依賴于單一客戶，沒有成長空間;

2. 估值好像挺便宜，以后可能會更便宜;

3. 承銷商太多，不是好事;

4. 不是莊股，不坑人，但是大概率會虧錢。

1、以發(fā)行價(jià)區(qū)間中位數(shù)計(jì)算，市值18.84億元，屬于中小規(guī)模;6.5分

2、發(fā)行市盈率12.65倍，PE稍微有點(diǎn)高，好像也沒法再低了，以中間價(jià)發(fā)行，PB低于1倍;6.5分

3、保薦人是光大證券(06178)，承銷商一大堆，事情好像不太好辦;5.5分

4、CGII主要通過分離空氣獲得較為純凈的氧氣、氮?dú)狻鍤?、氫氣及二氧化碳?xì)怏w或液化氣體?？蛻糁饕呛颖变撹F集團(tuán)及其附屬公司，收入穩(wěn)定且緩慢增長;6.5分

5、招股書顯示，CGII的收入80%左右來自于河北鋼鐵集團(tuán)，對單一客戶(集團(tuán))依賴過于嚴(yán)重且屬于關(guān)聯(lián)交易。當(dāng)前，CGII與河北鋼鐵集團(tuán)訂立的長期工業(yè)氣體供應(yīng)合約為期15或30年，倘未來河鋼成員集團(tuán)不再與公司合作，CGII的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績將受到嚴(yán)重不利影響。5分

6、通過招股書可以得知，公司液化天然氣相關(guān)業(yè)務(wù)的獨(dú)立第三方客戶從52名下降為0，供氣體輸送服務(wù)只剩河鋼唐山分公司一名客戶。不管是產(chǎn)品問題還是服務(wù)問題，總之就是沒有競爭力!5分

7、上市后，CGII將由CGI(最終控制人為中國銀行和淡馬錫)擁有約39.01%的股權(quán)及由香港惠唐郅和(最終控制人為河北鋼鐵集團(tuán))擁有35.99%的股權(quán)。只能說本次IPO不允許亂來，但是又有誰會關(guān)心未來股價(jià)以及首日是否破發(fā)?看上市前這個突擊分紅就知道了。6分

(編輯：李均柃)