大和：上調(diào)福萊特玻璃(06865)目標(biāo)價(jià)至33港元 預(yù)計(jì)光伏玻璃價(jià)格維持高位

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，工信部近日發(fā)布征求意見稿，修訂早前對(duì)增加光伏玻璃產(chǎn)能的限制。其后信義光能(00968)宣布今年第二次配股，以擴(kuò)大產(chǎn)能及市場(chǎng)份額。

該行預(yù)計(jì)，福萊特玻璃也將有類似的規(guī)模擴(kuò)張，以避免遭信義光能搶走市場(chǎng)份額，將其目標(biāo)價(jià)由32港元升至33港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

由于玻璃供應(yīng)緊張，7月以來光伏玻璃的平均售價(jià)上升79%至目前每平方米43元人民幣。在第四季國(guó)內(nèi)旺季之后，由于農(nóng)歷新年期間使用量減少，預(yù)計(jì)供應(yīng)緊張情況會(huì)有所紓緩，故認(rèn)為玻璃平均售價(jià)可能已見頂。

另一方面，由于建設(shè)時(shí)間長(zhǎng)，相信供應(yīng)增加方面不會(huì)太有效率。因此，預(yù)計(jì)平均售價(jià)明年首季仍維持高位，對(duì)福萊特玻璃約60%的毛利率有支持。該行上調(diào)對(duì)其2020至2022年每股盈利預(yù)測(cè)13至21%，以反映較高的平均售價(jià)預(yù)期。