麥格理：上調(diào)敏華控股(01999)目標(biāo)價(jià)64.4%至9.7港元 評(píng)級(jí)降至“跑輸大市”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報(bào)告，將敏華控股(01999)評(píng)級(jí)由“中性”降至“跑輸大市”，股價(jià)今年以來(lái)已累升165%，認(rèn)為已反映大部份正面因素。該行將敏華2021及22財(cái)年的盈利預(yù)測(cè)分別升12%及11%以反映收入復(fù)蘇快過(guò)預(yù)期，目標(biāo)價(jià)由5.9港元上調(diào)64.4%至9.7港元。

該行表示，早前予其“中性”評(píng)級(jí)反映復(fù)蘇較慢，認(rèn)為公司的正面前景已反映在股價(jià)上，而運(yùn)輸及原材料成本上升壓力或令進(jìn)一步重估的潛力有限。

麥格理表示，為支持內(nèi)地收入增長(zhǎng)，公司為特許經(jīng)營(yíng)店提供了裝修補(bǔ)貼并加大了回贈(zèng)，拖累2021上半財(cái)年毛利率收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)，而公司估計(jì)下半財(cái)年將開(kāi)最少400家店，預(yù)計(jì)特許經(jīng)營(yíng)店將繼續(xù)為公司帶來(lái)支持，將中國(guó)市場(chǎng)2021財(cái)年的收入增長(zhǎng)預(yù)測(cè)升至44%，但就預(yù)測(cè)2022及23財(cái)年的增長(zhǎng)將分別減慢至24%及20%，因?yàn)楣静荒艹掷m(xù)的擴(kuò)張分店。