Airbnb(ABNB.US)是本年度最值得關(guān)注的旅游股?憑什么

本文來自 英為財(cái)情Investing，作者：Haris Anwar 翻譯：李善文。

投資者本周將會(huì)迎來目前全球最成功的“行業(yè)顛覆者”之一——房屋租賃平臺(tái)Airbnb Inc(ABNB.US)的股票上市。該公司將于12月10日(周四)上市，計(jì)劃通過IPO募集26億美元資金。

根據(jù)媒體的報(bào)道顯示，Airbnb的每股定價(jià)由原本的44-50美元區(qū)間，提高至了56-60美元。新的定價(jià)范圍將會(huì)使公司的估值在完全稀釋的基礎(chǔ)上達(dá)到420億美元左右(包括發(fā)行所得)。

眼下的公共衛(wèi)生事件危機(jī)動(dòng)搖了旅游業(yè)，也考驗(yàn)了Airbnb的商業(yè)模式實(shí)力。然而，盡管面臨公共衛(wèi)生事件帶來的挑戰(zhàn)，我們?nèi)杂谐浞值睦碛上嘈旁摴綢PO將會(huì)獲得巨大的成功。在旅游業(yè)普遍遭挫之際，Airbnb提交的IPO文件也顯示，其在截至9月30日的9個(gè)月時(shí)間里，總預(yù)定價(jià)值(GBV)暴跌至了180億美元，比去年同期下降近40%。

然而，這個(gè)數(shù)字沒有反映出Airbnb在不斷變化的消費(fèi)者旅游偏好中如何快速反應(yīng)，并且迅速恢復(fù)元?dú)狻摴镜腃EO Brian Chesky在去年拯救公司于流動(dòng)性枯竭的“水深火熱”之后，此次又迅速轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略，將重點(diǎn)放在本地旅游上，因?yàn)樵诠残l(wèi)生事件期間人們避免坐飛機(jī)。

2020年Airbnb月度預(yù)定趨勢(shì)

從圖表可以看出，Airbnb的預(yù)定量在4月觸底，比前一年暴跌72%，但也是在這個(gè)時(shí)候，公司開始減少開支，并將全職員工人數(shù)減少至了25%。

Brian Chesky在接受采訪時(shí)表示，到今年6月，公司已經(jīng)重新設(shè)計(jì)了網(wǎng)站和應(yīng)用程序，以更好地向消費(fèi)者展示所有信息，包括從鄉(xiāng)間小屋到豪華別墅等不同住宿要求。因此，截至6月，其預(yù)定量就回升至僅同比下跌21%。

需要注意的是，由于公共衛(wèi)生事件肆虐，人們更多地考慮在家附近就近旅游度假，公共衛(wèi)生事件之前，Airbnb在美國(guó)國(guó)內(nèi)的旅行業(yè)務(wù)只占總業(yè)務(wù)量的52%，而現(xiàn)在達(dá)到接近80%的水平。而這提振了Airbnb第三季度的收益，使其成為利息、稅項(xiàng)和攤銷前利潤(rùn)最高的一段時(shí)期。經(jīng)調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為5.01億美元，較第二季度的4億美元虧損有極大的改觀。

隨著這種顯著轉(zhuǎn)機(jī)的持續(xù)，長(zhǎng)期投資者的一個(gè)關(guān)鍵問題是，這種局面可以持續(xù)多久，以及本周Airbnb開始在二級(jí)市場(chǎng)交易以后，投資者是否會(huì)“買單”。

短期而言，由于公共衛(wèi)生事件病毒的新增病例激增，將導(dǎo)致更多的封鎖，這將會(huì)是一個(gè)艱難的過程。Airbnb在IPO文件中也表示，受影響最嚴(yán)重的地區(qū)預(yù)定量出現(xiàn)了下降。因此我們期待更大的夜間量預(yù)定，預(yù)定總額同比下降值在2020年的第四季度，可能會(huì)比其在第三季度更大。

盡管存在一些列挑戰(zhàn)，我們?nèi)匀挥谐浞掷碛上嘈?，隨著疫苗的到來，旅游業(yè)將在明年上半年強(qiáng)勁反彈，這將會(huì)有助于經(jīng)濟(jì)重啟，并釋放更多被壓抑的旅游需求。

總 結(jié)

在任何長(zhǎng)期投資組合中，Airbnb都是一個(gè)值得持有的可靠旅行個(gè)股，因?yàn)楣緭碛幸粋€(gè)強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)，和一個(gè)非常具有彈性的商業(yè)模式。該公司在最困難的時(shí)候出現(xiàn)業(yè)績(jī)反彈，這就證明其已經(jīng)在行業(yè)中站穩(wěn)了腳跟。投資者應(yīng)該尋找一個(gè)好的切入點(diǎn)，來進(jìn)一步關(guān)注這只個(gè)股。

(編輯：馬火敏)