港股打新 | Vesync(02148)基石是最大亮點，預計1手中簽率30%

本文來自 微信公眾號“濤哥講新股”，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

公司簡介

Vesync(02148)主要設計、開發(fā)及銷售三個核心品牌( 即「Levoit」旗下的家居環(huán)境電器 、「 Etekcity 」旗下的智能小家電、健康監(jiān)測設備、戶外娛樂產(chǎn)品及個人護理產(chǎn)品及Cosori」旗下的廚房電器及餐飲用具)旗下的小家電及智能家居設備。

公司于2019年在美國就通過亞馬遜產(chǎn)生的零售額而言排名第三及通過所有在線渠道產(chǎn)生的零售額而言排名第五。

發(fā)行概況

股份代碼：02148

招股時間：2020-12-08～2020-12-11 12:00

公布結果：2020-12-17

上市日期：2020-12-18

計息日：6天

入場費：5575.63元(1000股/手)

市值：57.28億

市盈率：114.61倍

發(fā)售價：4.68~5.52元

香港發(fā)售股份數(shù)目：2810萬股(回撥至50%的話，甲乙組各70,250手)

預計1手中簽率30%

點評：綜合評分6.88分(為各明細項算術平均值)

1. 公司基本面一般，看不出有什么核心競爭力;

2. 輕資產(chǎn)模式，已經(jīng)在按傳統(tǒng)制造業(yè)估值了;

3. 不用畏懼創(chuàng)升，如果賭莊股那就建議放棄;

4. 基石是最大亮點，其他都經(jīng)不起反復推敲;

5. 目前新股氣氛還可以，這公司也不差，可以申購。

1、市值57.28億港元，中等規(guī)模，維持50億市值就能進港股通;6.5分

2、以2019年凈利潤計算，發(fā)行市盈率114.6倍，不過上年凈利潤就達到了2248萬美元，同比增長10倍，是2019年全年的3.5倍。如果2020年下半年凈利潤維持上半年的水平，估值不到20倍，明顯低估;7.5分

3、保薦人是法巴和創(chuàng)升，有人看到創(chuàng)升就怕。實際上這個項目主保薦人是法巴，也是由它來穩(wěn)價，不大可能是莊股;6.5分

4、招股書披露：2019年美國智能家居設備市場825億美元，占2019年全球市場約39.5%。并預計于2024年前將達約1,569億美元，于2020年至2024年的復合年增長率為15.2% 。這增長率姑且信了，就是2024年公司還是不是頭部玩家就很難說了，這種小家電產(chǎn)品往往風靡一時，更新?lián)Q代太快。招股書也承認了，產(chǎn)品生命周期大于2年，沒說10年;6分

5、就這種低技術含量和進入門檻的小產(chǎn)品，核心競爭力無從談起。招股書說創(chuàng)新是他們業(yè)務的核心，公司擁有經(jīng)驗豐富的內(nèi)部產(chǎn)品設計開發(fā)團隊，其由美國及中國的223名工程師及設計師組成。沒法量化，比較虛!6分

6、公司主要在亞馬遜上賣產(chǎn)品，空氣凈化器銷量排名第一，空氣炸鍋排名第二。做過電商的都知道，一旦成為爆款，銷量通常越來越大，直到需求減弱為止。不出意外的話下半年銷量會好于上半年;7.5分

7、公司的小家電單價不超過100美元，毛利率比較高，接近50%，銷量進一步增長的話，成本會下降，毛利率可以進一步提升;7分

8、最能打動人的應該還是基石，認購比例超50%，高瓴資本認購比例高達35%，又要做時間的朋友?另外兩名基石也是專業(yè)的投資機構;8分

(編輯：馬火敏)