新股研報 | 加科思-B(01167)引入6名基石投資者，專注創(chuàng)新腫瘤療法

本文由“信誠證券”供稿，作者為信誠證券分析師陳伯豪，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

加科思-B(01167)是一家臨床階段制藥公司，專注于創(chuàng)新腫瘤療法的自主發(fā)現(xiàn)和開發(fā)，于15年7月成立

招股日期︰12月9日至14日

上市日期︰12月21日

聯(lián)席保薦人︰高盛、中金

收款行︰中銀香港

發(fā)售9,647萬股，約90%配售，約10%公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)

每股招股價為12元至14元，集資最多約13.5億元，上市開支約8,370萬元

按每手300股，入場費4,242.32元

以上限價14元計算，市值約106.35億元

截至20年6月底 ，平均資產(chǎn)凈值約負12.8億人民幣(若扣除具優(yōu)先權(quán)的金融工具，調(diào)整為4.06億人民幣)

公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業(yè)務(wù)︰

18至19年經(jīng)營虧損分別為1.01億人民幣、1.94億人民幣，20年首六個月經(jīng)營虧損為7893萬人民幣

18至19年虧損分別為1.55億人民幣、4.25億人民幣，20年首六個月虧損為8.1億人民幣，虧損主要來自研發(fā)開支、行政開支及具優(yōu)先權(quán)的金融工具的公允價值虧損

18至19年經(jīng)調(diào)整虧損分別為1.03億人民幣、1.9億人民幣，20年首六個月經(jīng)調(diào)整虧損為7782萬人民幣(若扣除具優(yōu)先權(quán)的金融工具的公允價值虧損)

目前公司產(chǎn)品尚未獲準(zhǔn)進行商業(yè)銷售，公司尚未從產(chǎn)品銷售產(chǎn)生任何收入。自公司成立以來，公司概未盈利并持續(xù)產(chǎn)生虧損

公司成立于15年7月，致力于為患者提供突破性治療方案，主營業(yè)務(wù)聚焦在具有自主智慧財產(chǎn)權(quán)的抗腫瘤領(lǐng)域的小分子創(chuàng)新藥研究，重點關(guān)注腫瘤免疫、耐藥抗菌素、老年病等方向

產(chǎn)品方面，加科思在抑制劑方面取得進展。由加科思自主研發(fā)的塬創(chuàng)新藥JAB-3068于18年在美國和中國啟動了實體瘤的I期臨牀試驗，并于19年5月獲得IIa期臨牀研究批件，即將進入多種實體瘤治療的療效探索階段。此前，美國食品藥品監(jiān)督監(jiān)管局(FDA)授予了JAB-3068治療食管癌的孤兒藥資格認定，可用于支持該藥在食管癌適應(yīng)癥上的全球開發(fā)

公司董事長兼首席執(zhí)行官王印祥博士在制藥行業(yè)擁有20余年的成功經(jīng)驗。于15年創(chuàng)立本公司之前，王博士于2003年共同創(chuàng)立貝達藥業(yè)(深交所︰300558)，并在其從美國返回中國后擔(dān)任董事兼總裁。王博士領(lǐng)導(dǎo)貝達藥業(yè)的研發(fā)職能部門并在鹽酸?？颂婺?凱美納)的開發(fā)及商業(yè)化方面擁有經(jīng)驗，此為首款完全在中國開發(fā)并于11年獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的小分子抗癌藥物

集資所得其中約88%主要用于產(chǎn)品的臨床開發(fā)及商業(yè)化;約8%用于建造符合GMP標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)部生產(chǎn)設(shè)施，以及約4%用于企業(yè)及營運資金用途

首次公開發(fā)售前進行融資︰

于15年9月至20年2月曾進行多輪融資，當(dāng)時發(fā)售價較中間價折讓約96.29 %至56.47%，并設(shè)6個月禁售期，其中前期投資者包括啟明創(chuàng)投、高瓴資本、LAV基金、晟德大藥廠股份等等

基石投資者︰

引入6名基石投資者，分別為LAV基金、銘基亞洲基金、哈德遜灣資本、Octagon Investments Master Fund、Superstring Capital Master Fund、銳智資本，合共認購6,000萬美元股份，按中間價計算，約占發(fā)售股份37.08%，設(shè)6個月禁售期

上市后主要股東架構(gòu)︰

王印祥博士及一致行動人士持股36.48%

晟德大藥廠股份持股15.64%

啟明創(chuàng)投持股10.77%

高瓴資本持股7.49%

LAV基金持股7.93%

其他前期投資者持股10.17%

公眾持股11.52%

簡評︰

加科思-B是一家臨床階段制藥公司，專注于創(chuàng)新腫瘤療法的自主發(fā)現(xiàn)和開發(fā)，于15年7月成立

以上限價14元計算，市值約106.35億元，加科思作為仍在虧損的生物科技公司，收入非常取決于公司研發(fā)成果及藥物推出市面的效率，投資者宜注意相關(guān)風(fēng)險

公司引入6名基石投資者，合共認購6000萬美元股份，按中間價計算，約占發(fā)售股份37.08%，設(shè)6個月禁售期

（編輯：張金亮）