衛(wèi)生事件時(shí)代，美股投資者的特殊購(gòu)物季指南

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“英為財(cái)情Investing”，文中觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

“黑色星期五”、“網(wǎng)絡(luò)星期一”的到來(lái)，令市場(chǎng)的目光集中到零售領(lǐng)域。

這次的購(gòu)物季正值美國(guó)新增確診人數(shù)激增之際，德勤的一項(xiàng)調(diào)查顯示，有史以來(lái)第一次，更多的美國(guó)消費(fèi)者選擇在線上購(gòu)物，而不是到店消費(fèi)。

不僅如此，衛(wèi)生事件封鎖下，部分特定商品的需求也會(huì)增加。

這些跡象，都可以成為購(gòu)物季的“投資靈感”。

避開依賴實(shí)體店的零售商

今年，依賴于客流量的零售商，尤其是百貨公司，受到的打擊尤為嚴(yán)重。美國(guó)的實(shí)體商店已經(jīng)欠下了520億美元的租金。

而且，據(jù)CFRA Research分析師Camilla Yanushevsky的一項(xiàng)研究，在感恩節(jié)前，所有的百貨商店的在線流量就已經(jīng)出現(xiàn)了急劇的下降。對(duì)于這些百貨公司來(lái)說(shuō)，黑色星期五的早期銷售動(dòng)力必不可少。

這可能意味著，消費(fèi)者更傾向于選擇成熟的電商平臺(tái)，比如亞馬遜 (AMZN.US)、Etsy Inc (ETSY.US)、沃爾瑪 (WMT.US)、塔吉特 (TGT.US)等，而電商領(lǐng)域的落后者注定要被甩下。

來(lái)源：英為財(cái)情Investing.com

這些落后者的典型代表是梅西百貨 (M.US)、諾德斯特龍 (JWN.US)、科爾士百貨公司 (KSS.US)。在截至10月31日的季度中，梅西百貨的銷售同比下滑了23%，科爾士下跌了13%。

Cleveland Research對(duì)百貨商店的購(gòu)物季前景持謹(jǐn)慎態(tài)度；摩根大通分析師馬修·博斯（Matthew Boss）也將四季度百貨公司的同店銷售預(yù)期下調(diào)至華爾街共識(shí)預(yù)期水平之下。

那么，實(shí)體零售有沒(méi)有“幸存者”？

不怎么涉足電商，折扣零售商卻意外堅(jiān)挺

與梅西、科爾士這些百貨公司一樣，折扣零售商TJX公司 (TJX.US)、伯靈頓 (BURL.US)、羅斯百貨有限公司 (ROST.US)在電商領(lǐng)域是落后者。今年3月份，伯靈頓甚至表示，將關(guān)閉其電商業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)僅占銷售額的不到1%。

但恰恰相反的是，TJX和羅斯百貨在最新季度的銷售額僅分別下滑了3.2%和2.4%。這些折扣零售商與百貨公司的最大區(qū)別是，為顧客提供“尋寶”式的購(gòu)物體驗(yàn)。如果說(shuō)“尋寶”式購(gòu)物體驗(yàn)?zāi)軌蛟谛l(wèi)生事件期間吸引力不減，那么無(wú)論在當(dāng)前的購(gòu)物季，還是在后衛(wèi)生事件時(shí)代，這些零售商都有望交出穩(wěn)健的業(yè)績(jī)單。

特定商品需求或激增，關(guān)注這些個(gè)股

新一代游戲主機(jī)——微軟 (MSFT.US)的Xbox Series X和索尼 (SNE.US)的PS5——都在11月上旬上市，預(yù)計(jì)會(huì)引發(fā)一輪購(gòu)買熱潮。索尼最新宣布，PS5的前兩周銷量已經(jīng)超越了PS4的同期銷量，成為同期銷量最高的主機(jī)，立下新的里程碑。

Retail Metrics總裁兼創(chuàng)始人肯·帕金斯（Ken Perkins）稱，游戲主機(jī)現(xiàn)在正變得炙手可熱，玩家迫不及待要嘗試新品。

不僅是游戲主機(jī)，蘋果 (AAPL.US)近期也發(fā)布了新手機(jī)。除此之外，衛(wèi)生事件再度嚴(yán)重之際，家庭電子產(chǎn)品也非常受歡迎。NPD Group/Retail Tracking Service的最新數(shù)據(jù)分析顯示，個(gè)人電腦、電視、平板電腦、VR配件等電子產(chǎn)品需求高企。

彭博稱，潛在的受益者包括百思買 (BBY.US)、Rent-A-Center Inc (RCII.US)、科恩 (CONN.US)和ACCO Brands Corp. (ACCO.US)。

還有一類商品的需求料將堅(jiān)挺——玩具。DA Davidson分析師琳達(dá)·博爾頓·韋瑟（Linda Bolton Weiser）稱，這個(gè)購(gòu)物季，家長(zhǎng)在玩具上的花費(fèi)將“持平或者更多”，衛(wèi)生事件的影響不大。

這個(gè)領(lǐng)域可以關(guān)注的個(gè)股有美泰 (MAT.US)和孩之寶 (HAS.US)。其中，晨星公司指出，美泰公司的股價(jià)較其每股20美元的公允價(jià)值存在著約30%的折價(jià)。而為了應(yīng)對(duì)行業(yè)的動(dòng)蕩，美泰改變了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以提高利潤(rùn)率，并削減了約8.75億美元的年度支出。晨星預(yù)計(jì)，到2023年美泰的每股收益將超過(guò)1美元。

(編輯：李國(guó)堅(jiān))