德意志銀行看好明年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但兩大風(fēng)險(xiǎn)不容忽視！避險(xiǎn)情緒難散，中長(zhǎng)期仍支撐金價(jià)

本文來自 “匯通網(wǎng)”

因最近幾周疫苗研發(fā)方面?zhèn)鞒鲂碌暮孟?，德意志銀行在11月26日的最新報(bào)道中上調(diào)了其2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。該行現(xiàn)在預(yù)計(jì)，2020年全球GDP將收縮3.7%，其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)收縮3.6%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)收縮7.4%。德意志銀行還預(yù)測(cè)，2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將反彈5.6%。但有兩個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)仍有可能破壞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，一個(gè)是衛(wèi)生事件控制的問題，另一個(gè)是可能出現(xiàn)的金融混亂。

11月26日(周四)，德意志銀行上調(diào)了其2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但警告稱，有兩個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)仍有可能破壞衛(wèi)生事件危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，一個(gè)是能夠控制好衛(wèi)生事件的問題，另一個(gè)是可能出現(xiàn)的金融混亂。

因疫苗研發(fā)傳來好消息，德意志銀行上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期

在11月26日發(fā)布的這份報(bào)告中，德意志銀行上調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，因?yàn)樽罱鼛字芤呙缪邪l(fā)方面?zhèn)鞒鲂碌暮孟?，制藥巨頭輝瑞、Moderna and AstraZeneca三家制藥公司都表示，他們研發(fā)的疫苗非常有效。

德意志銀行集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Folkerts-Landau指出：“由于疫苗的有效率處于預(yù)期的高位，這開啟了一種可能性，即相比一個(gè)月前的預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)能更快地恢復(fù)正常?！彼趫?bào)告中補(bǔ)充稱：“到2021年底，衛(wèi)生事件可能不會(huì)對(duì)民眾日常生活產(chǎn)生太大影響?！?/p>

德意志銀行表示，隨著疫苗即將問世，全球GDP有可能在明年第二季度恢復(fù)到衛(wèi)生事件爆發(fā)前的水平。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2020年全球GDP將收縮3.7%，其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)收縮3.6%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)收縮7.4%。德意志銀行還預(yù)測(cè)，2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.6%。

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的兩個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)

不過，德意志銀行警告稱， 有兩個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景蒙上陰影。

第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，隨著冬季的到來，衛(wèi)生事件感染可能更為嚴(yán)重。此外，疫苗生產(chǎn)、分發(fā)和公眾接受方面可能出現(xiàn)延誤，從而給抗疫進(jìn)程和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路帶來挑戰(zhàn)。

德意志銀行預(yù)計(jì)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將在2021年第一季度開始大規(guī)模接種疫苗，然后在第二季度進(jìn)一步擴(kuò)大接種范圍。然而，最大的未知是，人們是否會(huì)接受接種疫苗，以及疫苗是否可能被強(qiáng)制接種。

早在2019年，世界衛(wèi)生組織就已經(jīng)發(fā)出警告，對(duì)疫苗接種猶豫不決是全球健康的十大威脅之一。

鑒于各國(guó)央行和財(cái)政當(dāng)局，特別是美國(guó)和歐洲的央行和財(cái)政當(dāng)局采取了積極行動(dòng)，以應(yīng)對(duì)衛(wèi)生事件造成的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，第二個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)來自可能的金融混亂。

研究人員表示：“我們認(rèn)為，由于極端的貨幣和財(cái)政政策刺激措施，導(dǎo)致資產(chǎn)估值不斷高估，債務(wù)水平不斷攀升，金融崩潰的風(fēng)險(xiǎn)將不斷加大。”

他們補(bǔ)充稱：“過去，在這種情況下，金融危機(jī)往往是由不可避免的政策從寬松轉(zhuǎn)向緊縮引發(fā)的，這可能至少還要幾年時(shí)間，但可能會(huì)更早出人意料?！?/p>

市場(chǎng)的看法

德意志銀行表示，其市場(chǎng)觀點(diǎn)與之前的報(bào)告相比沒有改變：“我們堅(jiān)持我們的觀點(diǎn)，即標(biāo)普500指數(shù)已實(shí)現(xiàn)完全估值，市場(chǎng)熱點(diǎn)從居家類大盤股轉(zhuǎn)向周期股是交易主流。這可能意味著，歐洲股市將呈現(xiàn)表現(xiàn)出色的一段罕見時(shí)期?！?/p>

與此同時(shí)，最有可能出現(xiàn)的結(jié)果是，在美國(guó)大選中，參議院和眾議院分別由共和黨和民主黨控制，這也將限制美國(guó)新政府的政策雄心。

不過，德意志銀行集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Folkerts-Landau指出，如果民主黨贏得喬治亞州的決選并控制參議院，可能會(huì)產(chǎn)生規(guī)模大得多的財(cái)政刺激。他補(bǔ)充稱：“因此，這將是明年1月的一大關(guān)注點(diǎn)。”

匯通網(wǎng)提醒，因疫苗方面?zhèn)鱽砗孟⒌纫蛩?，金價(jià)從11月中旬開始出現(xiàn)下滑，一度逼近1800美元，目前有所企穩(wěn)，交投于1810美元附近。雖然疫苗方面不斷傳出好消息，德意志銀行上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期，但能否控制衛(wèi)生事件方面仍存在不確定性。此外，各國(guó)極端的貨幣和財(cái)政刺激可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)崩潰。因全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨這兩大風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不散，中長(zhǎng)期仍有望給予金價(jià)支撐。

(編輯：曾盈穎)