加碼押注電動車業(yè)務(wù)，通用汽車(GM.US)能迎來春天嗎？

智通財經(jīng)APP獲悉，通用汽車(GM.US)在首席執(zhí)行官Mary Barra的領(lǐng)導(dǎo)下開啟了一場翻身之戰(zhàn)，將目光轉(zhuǎn)向電動車市場。

2017年，通用汽車展示了其開發(fā)電動車的靈活性，并以符合市場監(jiān)管狀況的速度替換其汽油動力車型。最初200億美元的投資規(guī)模是巨大的。而本周，該公司表示將加大投資力度，以穩(wěn)固其在電動車領(lǐng)域的地位，以及追趕特斯拉(TSLA.US)和大眾汽車的腳步。

Barra的目標(biāo)簡單又明確：讓每一位通用汽車的客戶都用上電動汽車。

燃油車不確定的前景

隨著美國加州和英國政府宣布打算在十年內(nèi)禁止燃油車的銷售，通用汽車已經(jīng)將它的未來押注在了電動車上。特朗普在美國大選的失敗也是針對電動汽車的另一個利好因素。汽車業(yè)將面臨更嚴(yán)格的燃油效率標(biāo)準(zhǔn)，其最終目標(biāo)是加快電動汽車取代燃油車的速度。

對通用汽車來說，轉(zhuǎn)向電動汽車也是為了吸引投資者。迄今為止，投資者仍對通用汽車股票持謹(jǐn)慎態(tài)度。10年來，該標(biāo)的的表現(xiàn)一直遜于大盤。Barra最近宣稱，通用汽車的規(guī)模、經(jīng)驗和專業(yè)技能的優(yōu)勢正在改變客戶和投資者對公司的看法，這就是取勝的方式。

投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注的關(guān)鍵問題是，除了轉(zhuǎn)向電動車的時機外，通用汽車能否執(zhí)行它制定的戰(zhàn)略。經(jīng)歷了2009年的破產(chǎn)重組后，通用汽車雖擁有巨大的現(xiàn)金流，但仍必須克服合理的懷疑。

押注電動汽車

對于那些考慮買入通用汽車的投資者來說，還存在一個問題，即在電動車板塊中也有其他機會。例如，蔚來(NIO.US)目前市值約720億美元，截至11月24日收盤，該股收報53.51美元。而今年5月，蔚來的股價僅約為4美元。

到目前為止，通用汽車在美國推出的唯一電動汽車為雪佛蘭Bolt EV。今年三季度，這款車的銷量為14,053輛，高于去年同期的13,111輛，銷量并不大。但在中國，截至10月31日，該公司與五菱聯(lián)手推出的售價4300美元的電動汽車宏光MINI EV的銷量超過5.5萬輛，超過了特斯拉的Model 3。

近日，通用汽車表示，未來五年將在全球推出30款純電車型。Ultium技術(shù)平臺將會成為通用汽車實現(xiàn)電動化的有力支撐，將打造高度模塊化的電池與電驅(qū)動單元，支持豐富多樣的產(chǎn)品陣容，搭載Ultium電池的電動車型預(yù)計最高續(xù)航里程將從目前的400英里達到450英里。

未來的計劃

通用汽車表示，將在2022年第一季度推出GMC悍馬和凱迪拉克Lyriq。本周，有報道稱，通用汽車將向那些不愿出售電動汽車的凱迪拉克經(jīng)銷商出資高達50萬美元，以獲得特許經(jīng)營權(quán)。

據(jù)悉，兩款基于Ultium技術(shù)平臺的電動汽車將在至少一年后推出，市場可以以此衡量該公司在這個領(lǐng)域的技術(shù)水平。

此外，通用汽車將與本田汽車(HMC.US)共享其電動汽車技術(shù)，后者將從2024年開始生產(chǎn)兩款使用Ultium電池架構(gòu)的電動汽車。不過，今年與Nikola(NKLA.US)的協(xié)議尚未最終敲定，目前通用汽車還未披露任何有關(guān)交易的細節(jié)。

買入該股有風(fēng)險嗎?

顯然，衛(wèi)生事件在今年早些時候給通用汽車帶來危機。但隨著銷售的增長，尤其是皮卡類的銷售，第三季度的業(yè)績是過去8個季度中最好的。下圖為該公司的EBIT表現(xiàn)，2020年九月EBIT為54億美元。

通用汽車首席財務(wù)官 John Stapleton預(yù)計，2021年攤薄后每股收益將在5.75美元至6.25美元之間。按照其40多美元的股價計算，市盈率不到7倍。

值得注意的是，有關(guān)通用汽車可能剝離電動汽車業(yè)務(wù)的傳言不斷。而華爾街也正對該公司施加壓力，希望其剝離電動車業(yè)務(wù)，以應(yīng)對崛起的電動車新勢力。Barra則表示，對任何可能會推動股東長期價值的事情都持開放態(tài)度。

目前來看，該標(biāo)的沒有太大風(fēng)險。此前，Barra已經(jīng)暗示，將考慮在春季之前恢復(fù)派息，這個消息可能已經(jīng)包含在股價之內(nèi)。從長遠來看，通用汽車將自己的命運押在了電動車的未來上，或?qū)⑴c其他幾家公司占據(jù)重要的市場地位。