產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)兩周年 透視騰訊(00700)、微盟(02013)們的增長秘鑰

“營收1254.47億，盈利385.42億，日賺超4億元?！眲傔^完22歲生日的騰訊(00700)近期公布了Q3業(yè)績，超出市場預期的成績讓騰訊股價重回600港元高位，市值應聲膨脹2000億港元。

來源：騰訊財報

騰訊的這份財報不僅是向22周年獻禮，也給產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型兩周年的騰訊交上了一份完美答卷：自2018年啟動的“930變革”明確了向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的新目標后，To B業(yè)務便成了騰訊“二次創(chuàng)業(yè)”的新航向。沿著既定路線，騰訊To B已經(jīng)取得顯赫戰(zhàn)果：在兩年時間內(nèi)，金融科技及企業(yè)服務業(yè)務為騰訊累計貢獻了超2000億元的收入，并且每個季度都在增長，僅2020年Q3就入賬332.55億元。

透過騰訊Q3財報，一起來看看騰訊To B業(yè)務快速增長究竟有何秘訣？騰訊和他駕駛的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這艘巨船未來又將駛向何處？

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略奏效  騰訊To B成績亮眼

騰訊成立的20多年，是中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)從“C”到“B”的變遷史。在C端戰(zhàn)場上，騰訊建立了龐大的社交帝國，阿里則主導著中國的電商市場，還誕生了京東、美團、美多多、滴滴等各自賽道上的佼佼者。隨著消費互聯(lián)網(wǎng)紅利逐漸消失，互聯(lián)網(wǎng)進入“下半場”以To B為主導的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，應用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、提升生產(chǎn)效率勢在必行。

相比于To C市場“群峰入云”，To B領(lǐng)域可以用“山頭林立”來形容——玩家眾多，僅SaaS行業(yè)就有老牌廠商金蝶、用友以及伴隨著移動互聯(lián)網(wǎng)崛起的微盟等等。由于中國的企業(yè)數(shù)量眾多，數(shù)字化應用尚處于初級階段，《中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型分析報告（2020）》顯示，89%的中小企業(yè)處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型探索階段，8%的企業(yè)處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型踐行階段，僅有3%的中小企業(yè)處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型深度應用階段。因此，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)被公認為是比消費互聯(lián)網(wǎng)空間更大、潛力更廣闊的大市場。2020年初在全球范圍內(nèi)爆發(fā)的衛(wèi)生事件穿越了四季，雖然重創(chuàng)了經(jīng)濟，卻也在一定程度上加速了企業(yè)數(shù)字化升級的步伐，對于專注To B業(yè)務的公司來說是前所未有的機遇。

如果從2010年騰訊云誕生算起，騰訊的To B業(yè)務已經(jīng)走過了十年的時間。十年間，中國互聯(lián)網(wǎng)風起云涌，騰訊也深度參與其中，從最初的“開放平臺”到云再到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，騰訊To B的技術(shù)底座和產(chǎn)業(yè)生態(tài)越來越扎實，為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級、經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供動力。

事實上，騰訊的To B業(yè)務在誕生之初，存在感并不如游戲、社交等業(yè)務強，外界把騰訊當做一家游戲公司，社交公司，卻鮮少把騰訊看做是一家To B公司。頂著“騰訊沒有To B基因”的質(zhì)疑聲，騰訊的To B業(yè)務蟄伏了數(shù)年。直到2018年9月30日，騰訊在成立20周年之際宣布組織架構(gòu)調(diào)整，整合成立了云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群，啟動由消費互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)略升級。騰訊To B開始了逆襲之路。此后的兩年時間，騰訊高舉“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”大旗，開始了聲勢浩大的To B轉(zhuǎn)型之路。與To C打法不同，騰訊在To B這條道路上，旗幟鮮明地提出要成為企業(yè)數(shù)字化助手，而不是傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所扮演的顛覆者角色。2019年兩會馬化騰提出“互聯(lián)網(wǎng)公司不是與傳統(tǒng)企業(yè)賽跑競爭，而是作為其‘數(shù)字化助手’”的觀點主張。2020年騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會上，馬化騰重申：“騰訊將與合作伙伴緊密攜手，為不斷涌現(xiàn)的應用場景，尋找解決方案，成為各行各業(yè)轉(zhuǎn)型升級的‘數(shù)字化助手’”。

在轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的同時騰訊的財報結(jié)構(gòu)也悄悄發(fā)生了一些變化。2019年一季度開始，騰訊財報將金融科技與企業(yè)服務業(yè)務收入作為單獨項列出，騰訊公司的營收來源隨之變成增值服務、金融科技及企業(yè)服務、網(wǎng)絡廣告、其他業(yè)務。自那之后，金融科技與企業(yè)服務業(yè)務收入節(jié)節(jié)攀升，成為驅(qū)動騰訊業(yè)績增長的第二引擎，僅次于游戲和社交構(gòu)成的增值服務。今年衛(wèi)生事件期間，騰訊的To B業(yè)務再上臺階，至Q3，金融科技與企業(yè)業(yè)務收入已達到332.55億元，占騰訊總收入的26%，雖然相比占比56%的增值服務收入還存在一段差距，但是已經(jīng)讓市場看到了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)機遇之下，騰訊To B的增長潛力。隨著企業(yè)數(shù)字化應用的深入，騰訊金融科技及企業(yè)服務業(yè)務再上臺階值得期待。

來源：騰訊財報

“去中心化”升級之路  小程序經(jīng)濟圈初具規(guī)模

如果說騰訊云是騰訊To B業(yè)務的開路先鋒，那么作為后起之秀的微信小程序也毫不遜色。

就在騰訊發(fā)財報的前兩天，市場監(jiān)管總局的一部《關(guān)于平臺經(jīng)濟領(lǐng)域的反壟斷指南（征求意見稿）》出爐后，讓包括騰訊在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)平臺紛紛迎來股價大跌，阿里、美團、京東、小米等科技巨頭股價集體走低，而騰訊之所以能夠在這一輪低迷行情中迅速企穩(wěn)，不僅是因為出色的財報業(yè)績和基本盤，更重要的是，騰訊基于微信，通過公眾號、小程序、微信支付、企業(yè)微信等數(shù)字化工具，發(fā)力智慧零售、直播電商等新商業(yè)模式，為商家構(gòu)筑了一條不同于平臺商業(yè)模式的“去中心化”之路。

互聯(lián)網(wǎng)興起以來，傳統(tǒng)行業(yè)進行線上升級已經(jīng)十分普遍，也成就了淘寶、美團這樣的電商和本地生活平臺的崛起。但是隨著行業(yè)格局成型，平臺一家獨大，滋生了“二選一”、“高傭金”等濫用市場支配地位的壟斷行為，商家的經(jīng)營話語權(quán)日漸式微。對迫切需要進行線上轉(zhuǎn)型的商家來說無異于增加了難度，尤其是中小商家苦不堪言。微信小程序的出現(xiàn)，讓處在平臺困境中的商家有了新的出路——截至2020年Q3微信月活已達12.13億，背靠微信的小程序日活也已超過4億，充足的流量池讓商家看到了激活生意增量的新機會，在微信構(gòu)筑的去中心化商業(yè)生態(tài)里，商家可以擺脫平臺束縛，構(gòu)建屬于自己的私域流量。

來源：根據(jù)微信公開數(shù)據(jù)整理

微信第三方服務商微盟(02013)是“去中心化”的堅定擁躉。微盟集團董事會主席兼CEO孫濤勇曾多次表示要通過去中心化業(yè)態(tài)為商業(yè)賦能，幫助商家在微信生態(tài)中構(gòu)建私域流量是微盟一直以來在做的事，微盟也成為了“去中心化”和私域流量的最大受益者，從微信第三方開發(fā)起家一路發(fā)展為小程序開發(fā)領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)頭羊，2019年初微盟在香港上市，被賦予“小程序服務商第一股”的頭銜。

微信小程序成就了微盟這樣的SaaS公司，為眾多的企業(yè)商家?guī)砹松庠隽?，同時微信和小程序也不負厚望地成為了騰訊發(fā)力產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的重要推手。

從騰訊Q3財報來看，無論是金融科技與企業(yè)業(yè)務收入構(gòu)成中的商業(yè)支付，還是網(wǎng)絡廣告板塊中以朋友圈廣告、微信公眾號廣告等為代表的微信廣告單元，在完善的商業(yè)體系下，微信已然支撐起了騰訊營收的“半邊天”。騰訊財報反映，由于微信朋友圈的庫存增加及eCPM上升帶來更高收入，社交及其他廣告收入同比增長21%至人民幣177.52億元。

歷經(jīng)三年多時間生態(tài)共建的小程序經(jīng)濟圈也初具規(guī)模，緊密連接200個細分行業(yè)里無數(shù)的消費者和商家，騰訊官方數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，小程序?qū)嵨锷唐稧MV同比增長115%，實現(xiàn)了超過一倍的極速生長。8月，微信小商店全量開放，為商戶提供訂單管理、售后服務及直播等多種能力，累計開放類目也迅速超過2000個。目前，已有近10萬商家開通了小程序直播，實現(xiàn)線上經(jīng)營閉環(huán)。

來源：微信公開課

令騰訊引以為傲的智慧零售等業(yè)務也以小程序為核心紐帶，帶動商家零售業(yè)績?nèi)P增長。剛剛過去的“雙十一”，小程序交易潛能加速釋放，官方數(shù)據(jù)顯示，今年雙十一較去年小程序電商直購投放金額提升7倍。最近，騰訊還聯(lián)合微盟等服務商發(fā)起“新國貨計劃”，借助騰訊廣告、騰訊智慧零售產(chǎn)品以及微盟等第三方服務商的產(chǎn)品和服務體系，過全鏈路數(shù)字化模型和完善的扶持體系，運用數(shù)字化力量為新國貨“彎道超車”，激發(fā)內(nèi)需潛力，助力國貨加速發(fā)力國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)。

在微信這個去中心化的商業(yè)生態(tài)里，小程序經(jīng)濟圈正爆發(fā)出澎湃能量，在騰訊的To B之路上扮演著越來越重要的角色。根據(jù)方正證券測算，2019年微信依托公眾號、小程序和金融支付等能力，直接承載1137億業(yè)務體量，占整體業(yè)務的近三分之一，中長期看有望為騰訊貢獻超3000億收入。

騰訊Q3財報出爐后，券商普遍看好騰訊，且關(guān)注點都落在了騰訊的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務的企業(yè)業(yè)務、小程序、廣告等To B業(yè)務上，紛紛調(diào)高對騰訊的股價預期。野村發(fā)布報告表示，微信小程序滲透率提升帶動了線下交易及生活電商服務等的表現(xiàn)，越來越多的初創(chuàng)企業(yè)通過小程序創(chuàng)業(yè)，估計將會為小程序及微信支付帶來更多使用場景。

共建生態(tài) 產(chǎn)業(yè)鏈將全面受益

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)背景下，To B已成為這個時代的新藍海，而將目光投放到To B的也遠不止騰訊一家，阿里、百度、京東、京東、字節(jié)跳動等科技公司近年來也紛紛加碼To B業(yè)務，從他們一再提及的生態(tài)、開放、合作等概念中可以發(fā)現(xiàn)，他們都不約而同地選擇了生態(tài)共建。分析人士指出，To B市場賽道廣、細分行業(yè)多、客戶服務門檻高、定制化需求多樣，產(chǎn)生態(tài)的構(gòu)建會更復雜，因此生態(tài)共建是最佳路徑。

沿著生態(tài)共建的路線，騰訊在豐富To B底層能力的同時，不斷擴充自身生態(tài)，結(jié)合合作伙伴的能力，為企業(yè)提供服務。過去兩年間，騰訊從數(shù)字技術(shù)供給、解決方案打造、企業(yè)成長三個維度，逐步構(gòu)建起產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的開放生態(tài)，打造了SaaS技術(shù)聯(lián)盟、微信開放平臺，同時還通過生態(tài)投資、產(chǎn)業(yè)加速器、產(chǎn)業(yè)培訓等提升數(shù)字化“內(nèi)功”。目前，騰訊已經(jīng)與8000多家合作伙伴共建，形成300多項聯(lián)合解決方案，“開放”已經(jīng)成為騰訊的標簽。騰訊公司高級執(zhí)行副總裁、云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群總裁湯道生在2020騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會上表示，生態(tài)共建是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的唯一選擇。騰訊堅持做好“數(shù)字化助手”，結(jié)合生態(tài)伙伴的能力，為客戶提供最優(yōu)的產(chǎn)品、服務。在這場大會上，騰訊還宣布將投入100億資源，與合作伙伴一起，打造100個中小企業(yè)專屬SaaS產(chǎn)品及方案。

在騰訊眾多的合作伙伴中，不乏微盟這樣的佼佼者。作為騰訊開放生態(tài)的一員，微盟與騰訊的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務布局有著千絲萬縷的聯(lián)系，其主營的小程序開發(fā)、智慧零售、微信朋友圈廣告投放等業(yè)務中都能看到騰訊的影子。以小程序為例，2017年微信推出小程序，微盟便緊隨其后推出餐飲、零售等垂直行業(yè)小程序解決方案，為企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型打開閘門。正是受益于小程序開發(fā)、智慧零售、騰訊廣告投放等業(yè)務，微盟成為了騰訊To B產(chǎn)業(yè)鏈中的最大受益者，近年來營收持續(xù)增長，2020年上半年在衛(wèi)生事件影響下仍然取得了同比增長59.9%的出色業(yè)績。騰訊轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的兩周年，也是微盟完成上市、業(yè)績猛漲、市值倍增的兩年，以智慧零售、智慧餐飲為代表的SaaS業(yè)務和以騰訊廣告投放為主的精準營銷業(yè)務都實現(xiàn)了大幅增長。

來源：微盟集團財報

于微盟而言，騰訊發(fā)力產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、微信完善To B商業(yè)生態(tài)，對微盟這樣的第三方SaaS公司無疑將直接受益。廣發(fā)證券在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)專題研究中指出，巨頭攜手第三方服務商共同推動產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，巨頭提供基礎(chǔ)設施，SaaS 公司深入到產(chǎn)業(yè)中，服務于企業(yè)運營和供應鏈等環(huán)節(jié)。建議重點關(guān)注騰訊產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、微信生態(tài)的第三方服務商，如微盟集團。中信建投證券研報表示，看好國內(nèi)SaaS賽道及微盟在以微信為主的去中心化平臺的領(lǐng)先優(yōu)勢，并認同公司在線下垂直領(lǐng)域具有競爭優(yōu)勢。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)并非朝夕之功，在時代的大潮中踏浪前行，騰訊、微盟們還有很長的路要走。下一個兩年、十年，騰訊、微盟的表現(xiàn)值得期待。