富瑞：首予融創(chuàng)服務(wù)（01516）“買入”評級 目標(biāo)價(jià)17.92港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)表研究報(bào)告指，對融創(chuàng)服務(wù)（01516）公司2020-22年毛利率及利潤率每年增長1至2個(gè)百分點(diǎn)感到樂觀；預(yù)期今年業(yè)績按年增長逾一倍、明年３月有望被獲入滬港通，以及首季有望公布潛在大型收并購等，也將成為股價(jià)催化劑。首予公司“買入”評級，目標(biāo)價(jià)17.92港元，并將其列為行業(yè)首選。

該行指出，融創(chuàng)服務(wù)（01516）是含“金湯匙”出身，加上公司業(yè)務(wù)全國性復(fù)蓋、主打高瑞客戶群及強(qiáng)勁的規(guī)模增長等，預(yù)期公司盈利增速將跑贏同行。

富瑞認(rèn)為，受惠于融創(chuàng)中國（01918）強(qiáng)勁的預(yù)售表現(xiàn)，未來幾年融創(chuàng)服務(wù)的投資組合增長可見度相當(dāng)高；同時(shí)公司積極拓展第三方業(yè)務(wù)，預(yù)期公司于2022年在管的建筑面積將達(dá)3.5億平方米。

另外，對比其他物管公司，融創(chuàng)服務(wù)旗下社區(qū)有更多高資產(chǎn)凈值人士，故有利公司增值服務(wù)發(fā)展，料其業(yè)務(wù)毛利率將可顯著提升至逾40％；隨著規(guī)模快速擴(kuò)張，預(yù)期公司增值服務(wù)收入在2022年將急增10倍至11億元人民幣，占總收入約一成。