招銀國(guó)際：下調(diào)中國(guó)旺旺(00151)目標(biāo)價(jià)至7.36港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招銀國(guó)際下調(diào)中國(guó)旺旺(00151)目標(biāo)價(jià)，由7.8港元調(diào)低至7.36港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

旺旺昨日(19日)公布截至9月底止的上半年業(yè)績(jī)，收入及凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11%及21%，高出市場(chǎng)預(yù)期2%，其中第二財(cái)季(7至9月)收入增長(zhǎng)速度矚目，較第一財(cái)季的帶改善，主要由于新產(chǎn)品受歡迎的推動(dòng)。

公司上半財(cái)年毛利率下跌0.7個(gè)百分點(diǎn)至48.2%，主要原因?yàn)樵碳鞍滋莾r(jià)格上升。公司預(yù)期下半財(cái)年毛利率不低于上半財(cái)年，而原奶及白糖價(jià)格將會(huì)回落以及新興渠道(主要賣(mài)較高利潤(rùn)率產(chǎn)品)的銷(xiāo)售占比增加。

目前招銀國(guó)際上調(diào)公司2021至2023財(cái)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)1至2%，主要反映較高的收入預(yù)期。旺旺于8月14日被宣布剔出恒指后估值受壓，因此調(diào)低其目標(biāo)估值至2021年預(yù)測(cè)市盈率19倍，并下調(diào)目標(biāo)價(jià)。