第一上海：港股縮量反彈回升 但未脫中短期弱勢

第一上海研究部對智通財經(jīng)表示，目前，空頭依然是短期市況走勢的主導(dǎo)，包括方向以及節(jié)奏。因此，除非恒指能夠升穿20150至20350的首個反彈阻力區(qū)、來殺退短期已囤積起來的空頭，不然的話，恒指將難以扭轉(zhuǎn)中短期弱勢，后市仍有繼續(xù)向下探底的傾向。

外圍方面，美股仍在延續(xù)反復(fù)向下的調(diào)整走勢，在加息的陰影籠罩下，相信目前仍將難以扭轉(zhuǎn)弱勢。以道指的走勢來看，在下破了17400至17500的中期支持區(qū)后，調(diào)整弱勢有伸延加劇的傾向，而17700是目前的首個反彈阻力，要升穿這阻力位后，才可發(fā)出回穩(wěn)信號。

值得注意的是，受到美國加息預(yù)期升溫的影響，新興市場有出現(xiàn)資金外流的壓力，出現(xiàn)股市、匯市齊跌的情況。新興市場貨幣EMCI指數(shù)，已從4月底的高點69.498，回跌至現(xiàn)時的66.702，累跌了4%。而新興市場股市MXEF指數(shù)，亦已從4月21日的高點855.78、下跌至現(xiàn)時的780水平，創(chuàng)兩個半月新低、也跌回到去年底收盤價794.14以下。

從市況觀察，新興市場有再現(xiàn)資金外流的跡象，這個包括香港市場在內(nèi)，也都會受到影響。而正如我們近日指出，港匯從本月開始亦見有走弱走貶的趨勢，一直走出了1美元兌7.76港元警戒線的范圍，最新報7.7676。

要密切注視事態(tài)的發(fā)展，并且要多加留意港元拆息HIBOR的變化。HIBOR現(xiàn)時仍處于相對低位水平，但如果出現(xiàn)拉升的話，將會是資金外流壓力加劇的信號。

操作上，在短期不明朗因素未能消除之前，第一上海建議要保持謹慎態(tài)度，繼續(xù)做好倉位的風險管理。