美國(guó)仍須進(jìn)一步刺激政策，道指三頂走勢(shì)要注意

本文由香港資深投資人“江恩小龍劉君明”供稿，文中觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

歐美確診病例持續(xù)激增，沖淡疫苗研發(fā)進(jìn)展帶來的樂觀情緒，加上美國(guó)公債殖利率攀升，美元周三(11日)回升，避險(xiǎn)的日?qǐng)A再度走軟。

初步數(shù)據(jù)顯示，輝瑞(PFE.US)和BioNTech(BNTX.US)研發(fā)的實(shí)驗(yàn)性疫苗抵御病毒效力超過90%，帶動(dòng)全球股市周一大漲，但歐美病例激增，加上疫苗推出不確定性存在，美元走軟。追蹤美元對(duì)一籃子貨幣的美元指數(shù)在周三紐約尾盤報(bào)93.0452，上漲0.32%。

輝瑞與德國(guó)合作伙伴BioNTech研發(fā)疫苗后期試驗(yàn)取得突破性進(jìn)展，不過，疫苗不能解決所有美國(guó)經(jīng)濟(jì)的問題，由于失業(yè)等問題仍在，美國(guó)仍需政府推出更大的財(cái)政政策支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

美國(guó)失業(yè)率

雖然疫苗相關(guān)好消息和10月份美國(guó)就業(yè)成長(zhǎng)優(yōu)于預(yù)期，推升美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是美國(guó)仍然需要進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激。

就業(yè)方面，與今年1月份相比，仍然有1千萬美國(guó)人失業(yè)，而那些仍處于失業(yè)狀態(tài)的人，距離獲得充分就業(yè)的工作機(jī)會(huì)仍有一段路，因此美國(guó)需要一定的經(jīng)濟(jì)支持;此外，目前各州和地方政府預(yù)算陷入混亂，且正因營(yíng)收下滑而裁員、削減服務(wù)，不利經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)仍有壓力，因此不能只靠疫苗解決所有的問題。此外，盡管是最樂觀的情況下，輝瑞和BioNTech的疫苗在今年獲得批準(zhǔn)，但到2021年仍可能沒有足夠的數(shù)量供應(yīng)給全部有需要的人。

自3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)向銀行體系注入了大量流動(dòng)性，以穩(wěn)定金融市場(chǎng)免遭衛(wèi)生事件和尾隨而至的經(jīng)濟(jì)衰退擾亂。的確這緩解流動(dòng)性危機(jī)，但由五月之后聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張速度不斷下降。但隨著秋冬季的到來，美國(guó)和歐洲正面臨衛(wèi)生事件反攻。二次衛(wèi)生事件的愈演愈烈，讓歐美國(guó)家重啟封城等控制衛(wèi)生事件措施。雖然特朗普政府一直竭力避免封鎖經(jīng)濟(jì)，但如果拜登上臺(tái)之后市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)可能重回封鎖，以控制衛(wèi)生事件。但如果是這樣，無疑是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新打回困境。

目前，美聯(lián)儲(chǔ)每月購(gòu)買800億美元美國(guó)國(guó)債和400億美元MBS，從規(guī)模上看要比2008年次貸危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)推出的850億美元/月的QE3更大。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)時(shí)以每月約800億美元的步伐買入不同年期的美債，為免融資成本上升打擊經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，部分市場(chǎng)人士相信當(dāng)局很快需要將買債重點(diǎn)放在長(zhǎng)債方面，又或增加整體買債規(guī)模。

至于道指，我們可見在月線出現(xiàn)三頂?shù)淖邉?shì)，目前29610左右，如果本月未能升穿，之后可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)比較大的下跌。

（編輯：張金亮）