欲購(gòu)入非必需消費(fèi)品ETF以布局周期板塊？這只美股標(biāo)的可能顛覆你的投資策略

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，在科技股上大賺一筆的投資者或許正考慮在自己的投資組合里配置一些周期性股票。一些分析師認(rèn)為，當(dāng)高增長(zhǎng)科技股不再是市場(chǎng)熱點(diǎn)時(shí)，非必需消費(fèi)品股將是首選，一種受歡迎的投資策略是買相關(guān)的ETF。不過，由于亞馬遜(AMZN.US)被納入消費(fèi)品ETF，這在某種程度上顛覆了消費(fèi)品市場(chǎng)的格局，使得這種策略可能不如以往有效。

機(jī)構(gòu)研究和資產(chǎn)管理公司Leuthold Group表示，非必需消費(fèi)品行業(yè)在過去幾年發(fā)生了顯著變化，因?yàn)檫@家電子商務(wù)巨頭已經(jīng)成長(zhǎng)為主導(dǎo)市場(chǎng)的巨頭。

分析師Scott Opsal表示，該板塊的股票現(xiàn)在的表現(xiàn)得更像科技股，而不像工業(yè)或材料等其他周期性行業(yè)的股票。亞馬遜在標(biāo)普500非必需消費(fèi)品指數(shù)中的權(quán)重不斷膨脹，已從根本上改變了該行業(yè)的性質(zhì)。因此，那些認(rèn)為自己通過購(gòu)買非必需消費(fèi)品股票而將資產(chǎn)敞口從科技股轉(zhuǎn)移到非必需消費(fèi)品股的投資者，實(shí)際上是在直接買入他們認(rèn)為自己要賣出的股票。

亞馬遜的影響力

消費(fèi)周期股是2020年市場(chǎng)上表現(xiàn)第二好的板塊，可選消費(fèi)ETF-SPDR(XLR.US)今年迄今漲幅達(dá)22%。相比之下，羅素1000指數(shù)上漲了約12%。Leuthold Group的分析顯示，這是亞馬遜對(duì)該行業(yè)影響的直接結(jié)果。在過去的六年里，亞馬遜的比重從5%攀升至43%。

工業(yè)和材料板塊的表現(xiàn)一如既往的情況下，非必需消費(fèi)品板塊的走勢(shì)卻明顯更好。Opsal表示，如果把亞馬遜從板塊中剔除，該行業(yè)的收益將減半，回報(bào)率將回到與傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)保持一致的趨勢(shì)。

投資ETF的人應(yīng)該特別注意這一點(diǎn)，因?yàn)樗麄冑?gòu)買的是行業(yè)內(nèi)的一籃子股票。挑選個(gè)股的投資者則不需要擔(dān)心板塊輪換。

這并不意味著亞馬遜不是一個(gè)好的選擇。相反，它可能會(huì)為投資者帶來不菲的收益。追溯到公共衛(wèi)生事件引發(fā)的大規(guī)模向在線消費(fèi)流入狂潮，消費(fèi)者紛紛涌向各電商平臺(tái)。衛(wèi)生事件爆發(fā)期間，消費(fèi)者在Etsy(ETSY.US)搶購(gòu)個(gè)人防護(hù)裝備，該公司股價(jià)也因此翻番。將涉足日用消費(fèi)品的沃爾瑪(WMT.US)稱其在線雜貨訂單量翻番。連鎖超市Albertsons也表示，其在線雜貨銷售增長(zhǎng)了兩倍。

意外的贏家

綜上所述，亞馬遜在很大程度上轉(zhuǎn)變了非必需消費(fèi)品行業(yè)的表現(xiàn)，也向投資者傳遞了這樣一條投資格言：你應(yīng)該買你知道的東西，但要知道你買的是什么。

希望通過ETF在投資組合中配置非必需消費(fèi)品板塊的投資者可能認(rèn)為，他們購(gòu)買的是一種周期性/價(jià)值投資，結(jié)果卻意識(shí)到這可能是另一種投資。但值得注意的是，亞馬遜的占比在各ETF中并不一致。

例如，可選消費(fèi)指數(shù)ETF-Vanguard (VCR.US)中，亞馬遜的權(quán)重超21%，而在可選消費(fèi)ETF-First Trust Consumer Discretionary AlphaDEX(FXD.US)中，亞馬遜僅占1.4%。 Vanguard ETF今年迄今的回報(bào)率約為30%，與前文所述的ETF回報(bào)率基本持平。