大和：重申中石油(00857)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至2.5元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告，重申中石油(00857)“跑贏大市”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由原來(lái)的3.2元下調(diào)至2.5元。

中石油的煉油與化工及營(yíng)銷部門的EBIT在第三季回復(fù)至正增長(zhǎng)。管理層指，與同業(yè)不同，公司是以滾動(dòng)平均值為基礎(chǔ)計(jì)算存貨價(jià)值。從其第三季的EBIT表現(xiàn)來(lái)看，該行相信因?yàn)橛蛢r(jià)大幅下跌導(dǎo)致的大部分庫(kù)存損失已在上半年于煉油與化工及營(yíng)銷部門入帳。

該行同意管理層的評(píng)論，稱由于目前全球石油價(jià)格疲弱，這兩個(gè)部門的EBIT表現(xiàn)會(huì)在今年第四季至明年上半年看到進(jìn)一步的按年及按季改善。

另外，管理層解釋，第三季的油氣總產(chǎn)量按季下跌9%，主要是因?yàn)槟承﹪?guó)內(nèi)氣田的維護(hù)及海外油氣項(xiàng)目暫停所致。隨著第四季的國(guó)內(nèi)天然氣項(xiàng)目恢復(fù)，管理層料天然氣產(chǎn)量將按年增長(zhǎng)5%至6%，符合公司首季的指引。雖然今年首九個(gè)月的資本開支僅按年減少7.8%，但公司仍有信心今年的資本開支按年減少22%至25%，符合早前的指引。