瑞信：降香港寬頻(01310)評級至中性 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至15元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告，稱香港寬頻(01310)2020財(cái)年收入、EBITDA及派息分別遜市場預(yù)期4%、4.7%及1.3%。

集團(tuán)2020下半財(cái)年企業(yè)業(yè)務(wù)收入按年增58.1%，主要由于并入了WTT及JOS，但企業(yè)寬頻市占率跌1個(gè)百分點(diǎn)，反映收購WTT的收入?yún)f(xié)同效應(yīng)存在阻力。

此外，集團(tuán)的中小企客戶更容易受疫情的影響。因推出了免1個(gè)月服務(wù)費(fèi)的措施、以及在疫情期間技術(shù)人員暫時(shí)無法到住戶家中進(jìn)行安裝，集團(tuán)2020下半財(cái)年住戶收入跌4.3%，較上半財(cái)年錄2.3%增長顯著放緩。

基于上述原因，該行下調(diào)對其2021財(cái)年收入、EBITDA及派息預(yù)測4.9%、2.2%及4%，并下調(diào)香港寬頻(01310)目標(biāo)價(jià)6.8%，由16.1元調(diào)低至15元，評級由“跑贏大市”降至“中性”。