全球最大ETF遭遇業(yè)內(nèi)最大規(guī)模撤資，低成本產(chǎn)品或受資金青睞

本文來自“萬得資訊”

全球最大的ETF(交易所交易基金）的現(xiàn)金流失速度超過了任何一家同行，因為投資者在削減成本的浪潮中尋求更低的費用。

年初至今，交易員從SPDR S&P 500 ETF Trust （SPY）撤出的資金達到330億美元，為該行業(yè)之最。事實上，投資者大規(guī)模撤資主要發(fā)生在今年2-3月份，當(dāng)時因為公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致市場暴跌。不過，即便后來美股反彈，投資者并沒有繼續(xù)向SPY投入資金。

這樣的資金流向，讓這只跟蹤美國股市基準的、2940億美元規(guī)模的基金與更廣泛的股票ETF領(lǐng)域資金流向相悖，后者在2020年吸收了1190億美元。

分析認為，SPY 管理資金減少主要原因是收取的費用較高，而行業(yè)內(nèi)其他ETF發(fā)行者則競相削減成本，降低費率。SPY 收取0.095%的費用，大約是三大競爭對手成本的三倍。分析師稱，這意味著重新進入市場的投資者可能會轉(zhuǎn)向更便宜的產(chǎn)品。

投資咨詢公司 ETF Store的總裁Nate Geraci說：“隨著市場復(fù)蘇，投資者將資金重新投入到成本更低的產(chǎn)品中。我預(yù)期是，隨著投資者繼續(xù)涌向收費較低的競爭對手，無論市場環(huán)境如何，SPY的規(guī)模都將繼續(xù)收縮。”

當(dāng)SPY 的資金外流時，管理著1628億美元的先鋒集團（Vanguard Group）的S&P 500 ETF (VOO) 在2020年吸金規(guī)模為該行業(yè)之首，為233億美元。VOO的費率是0.03%。與此同時，成本較低的SPDR投資組合S&P 500 ETF (SPLG)吸引了29億美元的資金，該基金的投資標(biāo)的與SPY相同，但收費也為0.03%。

在規(guī)模達4.8萬億美元的ETF市場上，先鋒集團已超越競爭對手，在2020年有價值1480億美元的資金流入。貝萊德公司和道富街公司（State Street Corp.）分別吸引了790億美元和190億美元的資金。

先鋒集團發(fā)言人Freddy Martino稱，先鋒集團的資金流入，受益于部分共同基金客戶轉(zhuǎn)為成本較低的ETF，這部分資金流入大約為228億美元。

專門從事活躍ETF研究和托管解決方案 Purview Investments 公司的CEO Linda Zhang表示，以前從SPY流出的資金可能再也不會重新回去，而是流向成本更低的等價物或主動基金、或者ESG等主題基金。

在State Street Global Advisors公司的 SPDR 美國研究主任Matt Bartolini看來，在公共衛(wèi)生事件最嚴重的時候，從SPY流出的資金可能已經(jīng)流向了特定行業(yè)的基金，比如道富能源精選行業(yè)SPDR基金（XLE）。但他補充稱，距離美國大選只有一周的時間，這一趨勢可能很快再次被顛覆。

Matt Bartolini說：“越來越多的投資者從SPY贖回資金，買入某些板塊表現(xiàn)屈指可數(shù)的股票。但是誰也不知道接下類會發(fā)生什么，可以肯定的是，有一部分金錢已經(jīng)開始布局。”

（本文編輯：孫健一）