宏光照明通過聆訊 客戶、供應(yīng)商雙重集中暗藏風(fēng)險(xiǎn)

12月14日，智通財(cái)經(jīng)獲悉，LED燈珠生產(chǎn)商宏光照明控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宏光照明”）已通過港交所聆訊，順利取得創(chuàng)業(yè)板“入場(chǎng)券”。

資料顯示，宏光照明主要從事設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售LED燈珠。LED燈珠為L(zhǎng)ED照明行業(yè)價(jià)值鏈中游產(chǎn)品LED背光源產(chǎn)品的核心元器件。不同規(guī)格的LED燈珠可用于生產(chǎn)LED背光源產(chǎn)品，宏光照明生產(chǎn)的LED燈珠主要用于智能手機(jī)顯示屏及平板電腦LCD面板。根據(jù)灼識(shí)咨詢的研究報(bào)告，按2015年的銷售額計(jì)，宏光照明的LED燈珠銷量在中小型分部市場(chǎng)的LED燈珠制造商中排名第四，占據(jù)約3%的市場(chǎng)份額。

此外，憑借開發(fā)LED燈珠的經(jīng)驗(yàn)，宏光照明自2013年年底開始研發(fā)、銷售LED照明產(chǎn)品。

雖然宏光照明在開拓LED照明產(chǎn)品市場(chǎng)方面取得一定進(jìn)展，但LED燈珠業(yè)務(wù)仍為宏光照明的主要收入來源。以截至2016年7月31日止7個(gè)月業(yè)績(jī)計(jì)算，來自LED燈珠的收入占其總收益的96.9%。不過LED照明產(chǎn)品的毛利率通常比LED燈珠要高。期間，前者毛利率水平高達(dá)62.4%，后者僅為20.1%。宏光照明表示，這主要由于集團(tuán)使用自行開發(fā)的LED燈珠作為原材料生產(chǎn)LED照明產(chǎn)品，此舉降低了平均材料成本。

業(yè)績(jī)方面，2014年至2015年，宏光照明表現(xiàn)較為穩(wěn)定。其中，收益分別為1.1億人民幣（下同）、1.19億；期間凈利潤(rùn)分別為540.3萬及773.6萬。截至2016年7月31日止7個(gè)月，宏觀照明的收益為6964.2萬，同比增長(zhǎng)28.8%；利潤(rùn)為228.2萬，2015年同期則出現(xiàn)虧損。

值得注意的是，宏光照明的客戶及供應(yīng)商均較為集中。據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，宏光照明生產(chǎn)的LED燈珠主要銷售給廣東省的LED背光源模組、LCD面板及電子產(chǎn)品的制造商，LED照明產(chǎn)品的客戶則主要為一家澳洲公司及一間中國(guó)貿(mào)易公司。2014年至2015年及截至2016年7月31日止7個(gè)月，宏光照明前5大客戶帶來的收益分別占當(dāng)年總收益的約50.5%、76.4%及76.3%。同期，該集團(tuán)向5大供應(yīng)商所支付的采購(gòu)總額分別約占當(dāng)年采購(gòu)總成本的約85.2%、65.3%及85.7%。

若宏光照明的供應(yīng)商無法按時(shí)交付原材料，或?qū)⒂绊懺摷瘓F(tuán)的生產(chǎn)進(jìn)程，從而給業(yè)務(wù)和客戶關(guān)系帶來不利影響。而倘若來自主要客戶的訂單出現(xiàn)中斷，并且宏光照明未能取得相似的訂單作為補(bǔ)充，則將進(jìn)一步給其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來不利影響。