華能國際(00902)主營業(yè)務(wù)盈利改善疊加財(cái)務(wù)費(fèi)用下降，三季度業(yè)績大幅提升

本文來自微信公眾號“能源交運(yùn)萬維網(wǎng)”，作者：萬煒 高興 任佳瑋。

事件：華能國際(00902)發(fā)布2020年三季報(bào)

華能國際發(fā)布2020年三季報(bào)，2020年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1218.23億元，同比減少4.31%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤91.33億元，同比增長69.34%;加權(quán)ROE為10.24%，同比提升3.97個(gè)百分點(diǎn)。公司第三季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入427.02億元，同比減少2.6%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤33.76億元，同比增長117.33%。

三季度電量保持增長，多因共振推動(dòng)業(yè)績大幅提升

2020年前三季度，公司境內(nèi)運(yùn)行電廠累計(jì)完成售電量2759.14億千瓦時(shí)，同比下降4.19%，三季度單季完成售電量1037.9億千瓦時(shí)，同比增長0.81%。疫情對用電需求壓制逐步緩解后，公司上網(wǎng)電量增速連續(xù)兩個(gè)季度轉(zhuǎn)正。2020年前三季度公司平均上網(wǎng)結(jié)算電價(jià)為0.4125元/千瓦時(shí)，同比下降1.24%;公司結(jié)算市場化交易電量1562億千瓦時(shí)，交易電量比例為56.94%，同比提升5.71個(gè)百分點(diǎn)。我們拆分三季度單季公司上網(wǎng)計(jì)算電價(jià)為0.4057元/千瓦時(shí)，同比下降約0.88分錢，主要系市場化電量占比提升所致。整體而言，市場電比例的進(jìn)一步提升并未對公司綜合電價(jià)造成較大的不利影響。三季度公司實(shí)現(xiàn)毛利潤83.14億元，同比增長19.06億元;公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為20.61億元，同比大幅下降9.6億元。主營業(yè)務(wù)盈利改善疊加財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降，共同推動(dòng)公司三季度業(yè)績大幅提升。

清潔能源裝機(jī)不斷提升，投資布局打造未來增長點(diǎn)

截至2020年9月底，公司可控發(fā)電裝機(jī)容量為1.12億千瓦，權(quán)益發(fā)電裝機(jī)容量為9822萬千瓦。第三季度公司新投產(chǎn)機(jī)組94萬千瓦，其中火電、風(fēng)電和光伏裝機(jī)分布為47萬、39萬和8萬千瓦。公司裝機(jī)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，清潔能源裝機(jī)占比不斷提升。近期公司發(fā)布公告，擬出資不超過4.5億元，與華能集團(tuán)、西安熱工院、華能清能院共同投資設(shè)立華能長江環(huán)?？萍加邢薰?。環(huán)?？萍脊境闪⒑螅境钟衅?5%的股權(quán)，未來隨著環(huán)?？萍脊就卣归L江沿線垃圾、污泥等固體廢棄物發(fā)電業(yè)務(wù)，公司有望獲取投資收益并促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)大幅上漲風(fēng)險(xiǎn);資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。

（編輯：玉景）