麥格理料匯控(00005)及渣打(02888)收入增長未能符合目標要求

麥格理報告指出，料匯控(00005)及渣打(02888)未能達到盈利目標，原因是兩家銀行的盈利目標都十分依賴收入大幅增長。匯控明年收入需要按年增長10%才可達到其盈利目標，而渣打的全年收入也需要較今年首季年率化增長高出約20%，才可達到2018年股本回報率目標。同時，銀行需降低成本及貸款損失準備金額。

麥格理稱，對兩間銀行的重組計劃及業(yè)務(wù)發(fā)展策略存疑，因此對匯控及渣打目前看法審慎。該行指出，當兩間銀行可以剝離表現(xiàn)不佳的市場及業(yè)務(wù)時，該行或會有更正面的看法，但相信不會在今年發(fā)生，起碼要到2017或2018年才可實現(xiàn)。

麥格理表示，預(yù)期匯控未能達到盈利目標，料無法維持派息比率，很大可能需要削減派息。該行給予匯控目標價51元，評級「中性」。

麥格理認為，渣打資產(chǎn)質(zhì)素惡化的風(fēng)險持續(xù)顯著，其風(fēng)險緩沖較同業(yè)低，及重組計劃似乎難以解決結(jié)構(gòu)性盈利能力的問題，給予渣打評級「跑輸大市」，目標價45元。