里昂：中國電信(00728)第三季增長遜預期 降目標價至2.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)表的研究報告指，將中國電信(00728)2021-22年盈測降5%，目標價由3.2元降至2.8元，維持“跑贏大市”評級。

報告指出，中國電信(00728) 第三季收入增長及盈利能力進一步改善，但增長幅度仍低于該行預測，整體服務收入則按年升5.5%至938億元人民幣(下同)，較該行預測低1.3%，而凈利則按年升6.2%至48億元，較該行預測低5.4%。期內(nèi)流動服務表現(xiàn)勝預期，用戶特別是5G方面的增長健康，5G套餐用戶已達6,480萬戶，估計將超額完成全年目標8,000萬戶?？紤]到5G ARPU高約一成，估計2021年將可帶動公司整體ARPU重十增長。

而在固網(wǎng)業(yè)務方面，第三季相關收入增速加快至9.4%，并達504億元，較該行預測低1%，增長主要是受惠寬帶業(yè)務收入增長及云項目等帶動，該另外公司亦積極與阿里云、騰訊等云服務供應商簽合同，次季合同量達2.5萬份，按年增46%，雖然相關收入會在未來兩年顯現(xiàn)，但該行仍估計下半年固網(wǎng)收入增長可達雙位數(shù)。

期內(nèi)公司EBITDA按年升1.3%至290億元，較該行預測低3.7%，網(wǎng)絡成本則溫和增長10.6%，銷售、一般及行政成本亦受控，但因為云項目方面拖累，其他開支按年大增26.9%。