智通財經(jīng)APP獲悉,中金發(fā)表報告指,過去一段時間A/H股保險板塊股價表現(xiàn)優(yōu)秀,認為主要由于部分公司開門紅預售情況較好和估值切換,考慮到市場普遍預料中期內(nèi)(三至六個月)長端利率保持較高水平甚至略有向上,因此開門紅新單增速水平和可持續(xù)性(即之后3個季度的增長情況),將成為決定這一輪保險股估值修復空間和時間長度的關鍵因素。
中金表示,基于對影響開門紅增速的六個因素的分析,該行嘗試估計了明年各家險企開門紅新業(yè)務價值增速:預計行業(yè)明年首季新業(yè)務價值同比增長10%至15%。值得注意的是,影響開門紅增速的因素諸多,且險企主觀調(diào)節(jié)空間大,因此與最終結(jié)果可能有一定偏差。
該行又認為,未來三至六個月A/H股保險板塊的確定性估值修復空間還有20%/30%,部分個股空間超過40%,而低估值開門紅增速更快的公司更具風險收益比。中金對行業(yè)的A股排序為太保(601601.SH) 、平安(601318.SH) 、新華(601336.SH) 、國壽(601628.SH) 。H股排序為太保(02601) 、太平(00966) 、中國平安(02318) 、新華(01336) 、國壽(02628) 。