大和：上調(diào)永達(dá)汽車(03669)目標(biāo)價至13港元 評級升至“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告表示，永達(dá)汽車(03669)日前公布第三季度業(yè)績，顯示自上半年的低位顯著復(fù)蘇，其盈利增長和營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率都超出該行預(yù)期。大和上調(diào)永達(dá)汽車目標(biāo)價35.4%，由原來的9.6港元升至13港元，評級由“優(yōu)于大市”升至“買入”。

大和表示，根據(jù)永達(dá)汽車發(fā)布的數(shù)據(jù)，公司第三季的銷量同比增長31%，豪華車和中高端汽車的平均售價都錄得2%至3%的同比增長，估計將有助于將新車銷售的毛利率在今年提高至2.7%。在有效的費(fèi)用控制下，公司的盈利同比增長43%。此外，其庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)由去年第三季的35天和今年上半年的28.7天，減少至今年第三季的26.5天，表明公司具提高營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率的能力。

該行表示，由于增加了對新車銷量的估計，該行將永達(dá)汽車今年至2021年的收入預(yù)測提高3%。假設(shè)更好的成本控制和更高的利潤率，該行亦將公司今年至2021年的凈利潤預(yù)測上調(diào)5%，并預(yù)期公司今年每股盈利同比增長0.4%，明年的每股盈利同比升43%，而2022年則同比增加21%。