大和：予信義能源(03868)目標(biāo)價(jià)4.6港元，評(píng)級(jí)為“優(yōu)于大市”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告表示，予信義能源(03868)目標(biāo)價(jià)4.6港元，評(píng)級(jí)為“優(yōu)于大市”，并認(rèn)為市場(chǎng)尚未完全將公司2019至2022年的可分配收入年復(fù)合增長(zhǎng)率13%消化。該行又認(rèn)為公司的綠色業(yè)務(wù)組合的估值可達(dá)香港公用事業(yè)公司股票估值的潛在長(zhǎng)期動(dòng)力?！　?br/>

大和表示，由于母公司信義光能(00968)注入的產(chǎn)能增長(zhǎng)，以及來自第三方的潛在收購(gòu)，市場(chǎng)尚未完全意識(shí)到信義能源未來可分配收入的增長(zhǎng)前景。公司制定了透明的派息政策，在2019年和2020年實(shí)現(xiàn)其可分配收入的100%，在2020年之后亦不少于90%。盡管正在進(jìn)行的收購(gòu)可能會(huì)令信義能源的負(fù)債率由2019年底的3%，升至2022年的68%，但相信可分配收入在2019至2022年仍將保持13%的年復(fù)合增長(zhǎng)率?！　?/p>

該行又預(yù)計(jì)，2019至2022年的太陽能平準(zhǔn)化能源(LCOE)將每年下跌7%，并將于2022年達(dá)到太陽能“市電同價(jià)”(grid-parity)，主要由于太陽能電池(HJT)潛在商業(yè)化等，令太陽能發(fā)電場(chǎng)的安裝成本降低，而公司可能直接受惠，因?yàn)楣灸芨鶕?jù)太陽能發(fā)電場(chǎng)協(xié)議(Solar Farm Agreement)中的定價(jià)，以較低成本從母公司收購(gòu)太陽能發(fā)電廠。