為什么蘋果(AAPL.US)新機發(fā)布會后股價往往先跌后漲？

本文轉(zhuǎn)自“經(jīng)緯創(chuàng)投”，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點

第一款5G iPhone、5.4英寸的iPhone12 mini、回歸iPhone4時代的直角邊框，最高支持5倍光學(xué)變焦攝影，空前強大的視頻拍攝能力，以及全新的配色……這些都是新一代iPhone 身上的標(biāo)簽。

按照蘋果(AAPL.US)這幾年3年一次大換代的節(jié)奏，iPhone12系列也是iPhone X之后變化最大的新旗艦手機。正如庫克所說：今天標(biāo)志著iPhone新紀(jì)元的開始。

這次蘋果準(zhǔn)備迎來一個更新的超級大周期——就像2014年推出iPhone6系列那樣，蘋果首次順應(yīng)了市場的需求，加入了大屏手機的隊伍中，4.7寸和5.5寸屏幕組合，讓這款手機一經(jīng)上市就買斷貨。這引發(fā)了一個重要的升級周期，即所謂的“超級周期”。在隨后的四個季度里，iPhone的銷量超過了2.31億部。這個年度銷量紀(jì)錄保持了好幾年，直到蘋果在2018年停止報告銷量?，F(xiàn)在，蘋果想要找回這種市場反應(yīng)。

投資者和分析師預(yù)測，蘋果將再次經(jīng)歷一個巨大的升級周期，這將使得蘋果成為一家市值更高的公司。摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂（Katy Huberty）在最新的報告中寫道：“我們預(yù)計今年秋季的iPhone發(fā)布會將是多年來最重要的一次新品發(fā)布活動?！备鶕?jù)摩根士丹利的模型，她預(yù)計蘋果在2021財年的iPhone出貨量將達(dá)到2.2億部左右，這一數(shù)字意味著同比增長22%。

而在此次發(fā)布會之前，蘋果的股價漲勢兇猛。就本次發(fā)布會而言，10月12日，蘋果股價收漲6.35%，創(chuàng)近兩個半月以來最大單日漲幅。事實上，今年以來，蘋果的股價上漲了近60%，過去12個月翻了一番。目前，蘋果的市值為2.07萬億美元，是美國交易所市值最高的公司。隨著近期股價的飆升，蘋果的市值約占標(biāo)普500指數(shù)的7.5%，比標(biāo)普500指數(shù)中的整個大宗消費品板塊還要大，大約相當(dāng)于能源、公用事業(yè)和材料板塊的總和。

但在本次發(fā)布會后，蘋果的股價卻跌了。在發(fā)布會剛開始時，股價曾小幅上揚，但在發(fā)布會快結(jié)束時跳水，跌幅一度達(dá)到3.6%，最終收跌2.65%，報121.10美元。

每年的蘋果發(fā)布會都會迎來全球的關(guān)注，不僅是因為它的產(chǎn)品足夠驚艷，還是因為它是一家龐大的上市公司。今天這篇文章，我們統(tǒng)計了自2007年蘋果發(fā)布初代iPhone以來至今，蘋果發(fā)布新iPhone前后的股價變化，分析了歷年發(fā)布會后的蘋果股價走向如何。

蘋果歷年發(fā)布新iPhone后 股價通常先跌后漲

我們統(tǒng)計了自2007年蘋果發(fā)布初代iPhone以來至今，蘋果發(fā)布新iPhone前后的股價變化，發(fā)現(xiàn)了以下規(guī)律：

蘋果發(fā)布新iPhone之前一周、發(fā)布當(dāng)天和發(fā)布后2周的股價表現(xiàn)情況在發(fā)布新一代iPhone智能手機之前，蘋果公司的股價基本呈現(xiàn)漲勢。據(jù)道瓊斯的市場數(shù)據(jù)，在發(fā)布新款手機前一個月，這家科技巨頭的股價往往平均上漲4.6％。就本次發(fā)布會而言，10月12日，蘋果股價收漲6.35%，創(chuàng)近兩個半月以來最大單日漲幅。

納斯達(dá)克官網(wǎng)的專欄作者馬丁·蒂利耶（Martin Tillier）指出，從歷年的蘋果發(fā)布會上來看，通常在發(fā)布會前一個交易日以及當(dāng)天的盤前交易中，蘋果股價會因為市場炒作而上漲。

此外，根據(jù)摩根士丹利匯編的數(shù)據(jù)顯示，在蘋果每年發(fā)布新款iPhone的前六個月內(nèi)，蘋果股價平均跑贏標(biāo)普500指數(shù)13個百分點。

然而，每次發(fā)布會當(dāng)天，股價基本下跌。自2007年1月9日首款iPhone問世以來，蘋果股價在iPhone發(fā)布日當(dāng)天超過八成都是收跌的。2007年蘋果發(fā)布初代iPhone當(dāng)天，股價大漲8.3%，但此后的十余個iPhone新品發(fā)布日之中，只有iPhone 5和iPhone 11發(fā)布當(dāng)天股價上漲，其余均下跌。就本次發(fā)布會而言，蘋果股價在發(fā)布會開始的時候小幅上揚，在發(fā)布會快結(jié)束時跳水，跌幅一度達(dá)到3.6%，最終收跌2.65%，報121.10美元。

馬丁·蒂利耶說：“如果你認(rèn)為蘋果發(fā)布會看起來像是一場炒作，將不可避免地令市場失望，那你短期內(nèi)可能是正確的?！?/p>

因為在發(fā)布會后，市場預(yù)期得到釋放，股價就會下跌。一些批評者開始批評新iPhone的各方面問題，比如價格太貴、屏幕問題、外觀設(shè)計等等。在過去十年中，這樣的抱怨每年都會重現(xiàn)，并且每次批評家們都會稱這次發(fā)布會是一個災(zāi)難。蘋果股價也會因此出現(xiàn)短暫的下滑。

但從歷史表現(xiàn)來看，蘋果公司在發(fā)布新款iPhone后的幾個月，通常股價表現(xiàn)都很出色。其中，2007年、2010年、2011年、2012年、2016年發(fā)布會后一個月，蘋果股價漲勢尤為兇猛。

對沖基金分析工具Kensho數(shù)據(jù)也顯示，在蘋果發(fā)布新款iPhone的當(dāng)天和一周內(nèi)，蘋果股價通常會下跌，但隨后就開始反彈，3個月后平均上漲10.7%。

無論批評家們?nèi)绾沃肛?zé)，在預(yù)訂數(shù)據(jù)公布后，市場就會發(fā)現(xiàn)iPhone的購買者們依舊絡(luò)繹不絕。很大部分iPhone用戶們在知道蘋果新機發(fā)布時間后，只要他們確定自己有硬件升級需求，通常就已經(jīng)做好了購買的決定。無論新手機提供怎樣的功能，他們都會進(jìn)行升級。而且蘋果支持分期購買，這也很大程度減輕了iPhone用戶們換新機的經(jīng)濟壓力。

因此，歷史上來看蘋果股價通常僅會在發(fā)布會后一周內(nèi)下跌，而在此之后的幾個月內(nèi)將反彈。

分析師普遍看好本次發(fā)布會

摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂（Katy Huberty）在報告中寫道：“我們預(yù)計今秋發(fā)布會將成為近幾年中最重要的iPhone發(fā)布會?！狈治鰩煾鶕?jù)模型預(yù)測，蘋果2021年iPhone出貨量將同比提升22%至2.2億臺。

韋德布什證券分析師指出，不少iPhone用戶會進(jìn)行硬件升級?！拔覀冾A(yù)計全球有3.5億至9.5億臺iPhone目前處于升級窗口期，而本次發(fā)布會將為蘋果公司帶來前所未有的升級周期?！?/p>

本周，加拿大皇家銀行資本將其對蘋果股票的估值提高至每股132美元。這比目前的股價高出7％左右。周一，蘋果股價大漲6.35%，這是蘋果公司7月31日發(fā)布財報后的最大單日漲幅，體現(xiàn)出投資者們對即將到來的蘋果發(fā)布會的期待。

但每次蘋果發(fā)布新機后，股價通常會先跌一點，之后又會漲至更高 。分析師們認(rèn)為，盡管蘋果股價在短期內(nèi)可能因市場預(yù)期釋放而下跌，但在未來幾個月內(nèi)，預(yù)計蘋果股價將繼續(xù)上漲。

（編輯：趙芝鈺）