基金競(jìng)購(gòu)英國(guó)百年鞋企Clarks，背后買家是“中國(guó)李寧”？

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“晨哨并購(gòu)”，作者：Colin。

看這筆收購(gòu)案，若把李寧公司（02331）放在這家基金后面，其目的就呼之欲出了。中年的李寧公司在創(chuàng)始人李寧回歸之后終于再次煥發(fā)生機(jī)，并再次獲得與國(guó)際大牌一戰(zhàn)的實(shí)力。

但要再往前發(fā)展，還需要更大的力量，海外并購(gòu)或是其實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的不二之選?？紤]到海外并購(gòu)成功經(jīng)驗(yàn)的匱乏，李寧選擇了這家基金合作。

英國(guó)擁有近兩百年歷史的國(guó)民鞋企將易主！

近日，據(jù)英國(guó)媒體報(bào)道，中國(guó)香港的一家私募基金公司萊恩資本（Lion Rock Capital）正在洽談收購(gòu)英國(guó)百年鞋履品牌Clarks（其樂(lè)）的股份。一同參與競(jìng)購(gòu)的還有專門為陷入困境的零售商提供資金的公司Alteri Investors。據(jù)悉，關(guān)于交易的討論將在下個(gè)月結(jié)束。

Clarks是風(fēng)靡英國(guó)百年的國(guó)民鞋履品牌，目前Clarks家族持有公司85%的股權(quán)。早在今年5月，Clarks就討論可能出售股權(quán)，出售之后Clarks家族將持有公司不到50%股權(quán)，這會(huì)為公司帶來(lái)1億英鎊至1.5億英鎊的收入。

作為專注于消費(fèi)領(lǐng)域的私募基金公司，萊恩資本自然不會(huì)錯(cuò)過(guò)這個(gè)“抄底”Clarks的好機(jī)會(huì)，另外，萊恩資本背后浮現(xiàn)的國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌巨頭李寧也為這筆收購(gòu)增添了更多神秘的色彩。

重新騰飛的李寧是否要借萊恩資本之手為海外擴(kuò)張做準(zhǔn)備？

Clarks品牌最早可追溯到1825年品牌創(chuàng)始人Cyrus Clark和自己的弟弟James Clark開(kāi)辦的一家賣綿羊皮地毯的店鋪。之后，兩兄弟轉(zhuǎn)售鞋履。1833年，兄弟二人成立了Clarks的前身C&J Clark，開(kāi)始專注于皮鞋和皮靴的生產(chǎn)。

1851年的萬(wàn)國(guó)工業(yè)博覽會(huì)上，Clarks因羊皮染色以及長(zhǎng)筒橡膠套鞋一舉獲得兩項(xiàng)大獎(jiǎng)，也讓更多人認(rèn)識(shí)了這一品牌。

除了英國(guó)本土市場(chǎng)，Clarks還在海外47個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)，超過(guò)一半的營(yíng)收來(lái)自海外。Clarks在全球擁有1400多家獨(dú)立品牌店鋪，近1.2萬(wàn)名員工，僅中國(guó)門店就有400多家。

巔峰時(shí)期，Clarks每年能賣出5400多萬(wàn)雙鞋，這讓Clarks一度成為全球排名第一的非運(yùn)動(dòng)鞋類品牌。

然而，新時(shí)尚潮流下，這家歷經(jīng)三個(gè)世紀(jì)的老牌已顯頹勢(shì)。

2019年11月，Clarks發(fā)布盈利預(yù)警，并宣布將在未來(lái)五年內(nèi)關(guān)閉大量門店。今年由于衛(wèi)生事件的影響，本就風(fēng)雨飄搖的Clarks更是雪上加霜。受英國(guó)三月發(fā)布的封鎖令影響，Clarks作為非必需商店關(guān)門數(shù)月，遭受巨大損失。

5月，Clarks 新任首席執(zhí)行官公布了一項(xiàng)名為“Made to Last”的戰(zhàn)略，包括裁員900人，關(guān)閉一些不盈利的門店，以此來(lái)確保公司未來(lái)的發(fā)展。同時(shí)，Clarks開(kāi)始考慮出售股權(quán)，以獲取資金保持長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

未來(lái)Clarks如何發(fā)展，或許要看下個(gè)月競(jìng)購(gòu)結(jié)果。

參與競(jìng)購(gòu)的神秘中國(guó)私募股權(quán)公司萊恩資本是什么來(lái)歷？

02 “專注消費(fèi)”，跨界互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療，卻能拉來(lái)李寧站臺(tái)

官網(wǎng)資料顯示，萊恩資本是一家總部設(shè)在香港的專業(yè)投資基金，成立于2011年1月，在全球和亞洲地區(qū)擁有豐富的項(xiàng)目投資和國(guó)際化管理經(jīng)驗(yàn)。萊恩資本的投資人包括海內(nèi)外杰出企業(yè)家與知名家族企業(yè)。

萊恩資本創(chuàng)始人美國(guó)華裔商人蔣家強(qiáng)擁有超過(guò)二十五年的直投經(jīng)驗(yàn)。在2011年創(chuàng)辦萊恩資本前，蔣家強(qiáng)擔(dān)任新鴻基地產(chǎn)直接投資有限公司的董事總經(jīng)理，該公司為新鴻基集團(tuán)旗下的私募投資公司。

萊恩資本創(chuàng)立至今已完成多筆投資，而真正讓其走紅的，還是2019年初對(duì)蘇寧旗下國(guó)際米蘭的投資。

2019年1月，國(guó)際米蘭發(fā)布公告確認(rèn)，萊恩資本以1.5億歐元收購(gòu)國(guó)米前主席托希爾手中持有的國(guó)際米蘭31.05%股份，一舉成為國(guó)米第二大股東。

除了國(guó)米，據(jù)萊恩資本官網(wǎng)介紹，此前其還投資了印尼打車服務(wù)運(yùn)營(yíng)商GO-JEK、英國(guó)打車應(yīng)用Hailo、全球最大的內(nèi)衣材料供應(yīng)商超盈國(guó)際、國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)家具零售商美樂(lè)樂(lè)、陸金所、蘇寧體育、85度c母公司美食達(dá)人集團(tuán)、錦欣生殖、滴滴出行等。

來(lái)源：CVsource

不過(guò)，值得注意的是，萊恩資本官網(wǎng)介紹其“專注于亞洲地區(qū)成長(zhǎng)期的私營(yíng)消費(fèi)類企業(yè)”。而細(xì)數(shù)其成立以來(lái)的投資，結(jié)合投中數(shù)據(jù)和官網(wǎng)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，真正屬于消費(fèi)類的僅有85度c、心品印象、超盈國(guó)際等三筆投資，總的來(lái)說(shuō)投資于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)居多，包括互聯(lián)網(wǎng)零售和互聯(lián)網(wǎng)打車。當(dāng)然，萊恩資本還投了完全跨行業(yè)的醫(yī)療健康企業(yè)錦欣生殖。

就是這樣一家私募基金公司，得到了國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌巨頭李寧有限公司創(chuàng)始人李寧的站臺(tái)。

萊恩資本官網(wǎng)顯示，李寧的創(chuàng)始人李寧是該公司的董事長(zhǎng)。

那么，萊恩資本競(jìng)購(gòu)Clarks是不是與李寧公司有關(guān)？或者，這筆收購(gòu)最終受益人是李寧公司？

03 李寧的野望：加大海外投資，決戰(zhàn)下一個(gè)五年

現(xiàn)有資料顯示，李寧公司與萊恩資本的關(guān)系或始于2019年。

2019年8月，李寧公司的中期業(yè)績(jī)會(huì)上，公司首席財(cái)務(wù)官曾華鋒表示，“集團(tuán)已經(jīng)與萊恩資本合作成立私募基金，李寧公司投資大約6100萬(wàn)美元，希望通過(guò)該基金投資國(guó)外合適的消費(fèi)及體育品牌?！?/p>

然而，翻閱李寧公司2017-2019年年報(bào)，并未發(fā)現(xiàn)與萊恩資本相關(guān)的說(shuō)法。

從業(yè)務(wù)角度看，李寧公司收購(gòu)Clarks是合理的。

曾經(jīng)的世界冠軍李寧創(chuàng)辦的李寧公司在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌的頭把交椅。北京奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕式上李寧的飛天一躍，更是讓李寧公司的名聲響徹海內(nèi)外，李寧在中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌市場(chǎng)的占有率也達(dá)到9.7%，超過(guò)阿迪，僅次于耐克。

不過(guò)2010年之后，由于自身改革的失誤以及行業(yè)的整體疲軟，李寧從龍頭老大的交椅上跌落，“晉江幫”順利上位。李寧公司的改革被稱為“教科書(shū)式的失敗案例”，媒體眼中的李寧也成為“迷途的羔羊”、“偶像的黃昏”。

只是現(xiàn)在的國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌市場(chǎng)，已經(jīng)不是十年前了。李寧已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了一個(gè)十年。

過(guò)去的這十年，以安踏（02020）為代表的國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌突飛猛進(jìn)。

2009年，安踏從百麗手中收購(gòu)意大利運(yùn)動(dòng)品牌FILA大中華區(qū)業(yè)務(wù)時(shí)，不會(huì)料到這個(gè)品牌會(huì)有今天的業(yè)績(jī)。據(jù)安踏發(fā)布的2020年中期財(cái)報(bào)，F(xiàn)ILA上半年?duì)I收已超過(guò)經(jīng)營(yíng)近30年的安踏主品牌，達(dá)到71.52億元。

相比之下，李寧公司今年上半年收入只有61.81億元，比FILA還低近10億。

除了FILA，安踏還以46億歐元收購(gòu)了芬蘭體育巨頭亞瑪芬體育（AMER SPORTS），后者旗下?lián)碛卸鄠€(gè)知名運(yùn)動(dòng)品牌。目前安踏正著手復(fù)制FILA在中國(guó)的成功，準(zhǔn)備將亞瑪芬旗下品牌始祖鳥(niǎo)（Arc’teryx）在中國(guó)開(kāi)出200家店，其全球最大旗艦店已于近日在上?；春Ｖ新妨殢V場(chǎng)開(kāi)設(shè)。

特步（01368）也在近年開(kāi)始發(fā)力。2019年8月，特步斥資2.6億美元收購(gòu)韓國(guó)衣戀集團(tuán)旗下“K-Swiss”（蓋世威）、“Palladium”及“Supra”等三大運(yùn)動(dòng)品牌。而蓋世威對(duì)標(biāo)的，正是被安踏收購(gòu)的FILA。

早在2001年，李寧公司曾短暫取得Kappa在國(guó)內(nèi)的獨(dú)家代理權(quán)，但很快低價(jià)甩賣。2005年，李寧與法國(guó)品牌Aigle合作成立艾高（中國(guó)）。

2007年，李寧以3億元收購(gòu)紅雙喜控股權(quán)，2009年，李寧1.6億收購(gòu)羽毛球品牌凱勝。

2008年，李寧收購(gòu)了樂(lè)途（Lotto）在中國(guó)大陸20年品牌代理權(quán)。然而收購(gòu)之后樂(lè)途品牌出現(xiàn)連年虧損，大批專賣店被關(guān)閉。2012年，李寧宣布將合約從原期限20年修訂為10年。

2016年，李寧從艾康尼斯公司（Iconix）手中以1億元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)百年芭蕾舞裙品牌Danskin中國(guó)大陸及澳門地區(qū)業(yè)務(wù)。

2019年1月，李寧控股的港股上市公司非凡中國(guó)收購(gòu)電競(jìng)戰(zhàn)隊(duì)Snake。彼時(shí)，李寧集團(tuán)執(zhí)行董事、非凡中國(guó)體育CEO李麒麟對(duì)媒體稱，“董事長(zhǎng)（李寧）已經(jīng)參與其中了，他很積極地關(guān)注著電競(jìng)產(chǎn)業(yè)，這次的收購(gòu)，雖然是我牽頭并主導(dǎo)，我和專業(yè)團(tuán)隊(duì)協(xié)作完成，但他也是100%支持的。”

2020年5月，非凡中國(guó)以4662萬(wàn)港元收購(gòu)國(guó)內(nèi)服飾品牌堡獅龍66.6%股份。堡獅龍、班尼路與佐丹奴等港資品牌曾經(jīng)就是“潮流”“品位”的代名詞，被視為彼時(shí)的“時(shí)尚服裝三巨頭”，但近年來(lái)也躲不過(guò)品牌老化的命運(yùn)。

目前看來(lái)，李寧在運(yùn)動(dòng)品牌領(lǐng)域的投資并購(gòu)還沒(méi)有一個(gè)能獲得安踏收購(gòu)FILA那樣的成功，甚至大部分都是失敗的。所以，李寧公司才會(huì)希望通過(guò)跟萊恩資本合作的基金積極投資“國(guó)外合適的消費(fèi)及體育品牌”。

在收購(gòu)Clarks的案例中，Clarks家族在出售股權(quán)后很可能失去控制權(quán)，品牌將面臨易主的情況，但也只有“易主”才能給品牌帶來(lái)新的生機(jī)。若Clarks股份被萊恩資本成功競(jìng)得，或許有利于萊恩資本和李寧兩家。

對(duì)于萊恩資本而言，其此前所做投資，并沒(méi)有實(shí)際管理公司的經(jīng)驗(yàn)和能力；而對(duì)于李寧公司而言，其擁有運(yùn)營(yíng)品牌的能力，但近年來(lái)幾乎沒(méi)有海外投資并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)。二者結(jié)合，或許更有利于目標(biāo)的達(dá)成。

這或許就是二者合作成立基金的初衷。

安踏的市值已經(jīng)突破2000億元，而李寧還在900億徘徊。

1963年出生的李寧已經(jīng)57歲，2015年再次接手李寧公司以來(lái)，公司起死回生，市值已經(jīng)從60億飆升到今天的900多億。

（編輯：張金亮）